3月30日，因?yàn)樵玳g喊了一句“格力電器二月份損失200億”，格力電器(000651.SZ)董事長(zhǎng)兼總裁董明珠再次登上熱搜。
但有意思的是，董明珠這一“吼”并沒有嚇退北向資金，截至收市格力電器(000651.SZ)反而呈凈買入第一，而老對(duì)手美的集團(tuán)(000333.SZ)則被深股通一日拋售超6億，凈流出額第一，引發(fā)關(guān)注。
業(yè)內(nèi)比較關(guān)心的是，北向資金是擔(dān)心格力老對(duì)手美的的損失相對(duì)更大嗎?董明珠近日頻頻自曝其短，相比之下，美的的情況又如何?
3月30日，針對(duì)疫情影響，美的集團(tuán)董秘江鵬向時(shí)代周報(bào)記者回應(yīng)稱：“美的不評(píng)價(jià)其他企業(yè)，但美的表現(xiàn)相對(duì)會(huì)比行業(yè)情況好一些。”
截至3月31日午盤，北向資金重新加倉美的集團(tuán)凈流入1.5億，后者微漲1.41%報(bào)48.77元/股。
實(shí)際上，盡管一季度遭遇新冠肺炎疫情“黑天鵝”，但美的集團(tuán)卻在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻，頗引外界注意。
繼完成2019年的32億回購之后，美的集團(tuán)于一個(gè)月前又發(fā)布了新一輪高達(dá)52億的回購計(jì)劃。截至3月27日晚，美的已完成6.6億金額股票的回購。
一邊回購，一邊又發(fā)起不超過200億規(guī)模的債務(wù)融資，包含超短期融資券和中期票據(jù)，美的則解釋兩者“并不矛盾”，此舉有利于提高資金利用率。
緊接著，當(dāng)外界還在猜測(cè)美的是否會(huì)鯨吞飛利浦欲出手的家電業(yè)務(wù)時(shí)，美的又砸7.4億拿下了一家專注工業(yè)變頻與伺服領(lǐng)域的高端制造企業(yè)合康新能(300048.SZ)，繼續(xù)鋪就工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)版圖。
在上述一系列動(dòng)作背后，美的究竟有著怎樣的布局邏輯?
對(duì)此，江鵬向時(shí)代周報(bào)記者表示：“回購是美的集團(tuán)的常規(guī)動(dòng)作，對(duì)保護(hù)股東權(quán)益、維護(hù)公司價(jià)值有一定的意義，也代表對(duì)公司發(fā)展長(zhǎng)期看好。此外，北上資金買賣很正常，美的集團(tuán)此前也是A股資本市場(chǎng)外資持股比例最高的公司，一度接近28%的紅線。至于收購飛利浦，目前暫無計(jì)劃。”
入主合康新能加碼新賽道
3月25日晚，美的集團(tuán)公告稱，擬通過下屬子公司廣東美的暖通設(shè)備有限公司(以下簡(jiǎn)稱“美的暖通”)以協(xié)議方式收購合康新能控股權(quán)，其中，收購的股份總數(shù)占合康新能總股本的比例為 18.73%，總作價(jià)為7.42億元。美的暖通還通過與合康新能控股股東上豐集團(tuán)以及實(shí)際控制人葉進(jìn)吾簽署的《表決權(quán)委托協(xié)議》，繼續(xù)拿下約占合康新能總股本5%的表決權(quán)，期限為15個(gè)月。葉進(jìn)吾承諾協(xié)議期限內(nèi)，不會(huì)設(shè)法謀求公司控制權(quán)。
至此，美的暖通將合計(jì)控制合康新能 23.73%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，成為合康新能控股股東。
而此次收購?fù)瓿珊螅赖募瘓F(tuán)將成合康新能的間接控股股東，美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健則為后者的實(shí)際控制人。
據(jù)悉，合康新能成立于2003年，于2010年1月登陸深交所，是一家專業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)高壓、大功率變頻器的高科技企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋了高端制造、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電力、冶金、礦山、水泥、石油、市政、機(jī)床、塑膠、核工業(yè)、航天風(fēng)洞、新能源汽車、環(huán)保、光伏等行業(yè)。
根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，2019年度，合康新能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13億元，同比增加8.15%;歸母凈利潤(rùn)2360萬，同比增加109.95%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
對(duì)于收購的邏輯，美的方面表示，入主合康新能，將幫助美的完善暖通空調(diào)、樓宇控制領(lǐng)域的布局，同時(shí)，亦能幫助美的集團(tuán)切入節(jié)能環(huán)保、新能源汽車等領(lǐng)域，增加美的集團(tuán)業(yè)務(wù)的多元性。
實(shí)際上，合康新能的核心業(yè)務(wù)工業(yè)變頻器和伺服系統(tǒng)，是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)中與工業(yè)自動(dòng)化緊密相關(guān)的核心控制系統(tǒng)。在國(guó)家開始大力推動(dòng)包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的新基建背景下，工業(yè)變頻器與伺服系統(tǒng)正面臨巨大的發(fā)展機(jī)遇。
而合康新能則在該領(lǐng)域處于行業(yè)市場(chǎng)領(lǐng)先地位，其工業(yè)變頻器、伺服系統(tǒng)將使美的集團(tuán)進(jìn)一步加強(qiáng)工業(yè)自動(dòng)化與電力電子軟件驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，提升工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同機(jī)會(huì)，助力轉(zhuǎn)型科技集團(tuán)的美的在To C業(yè)務(wù)之外，大力開拓 To B業(yè)務(wù)藍(lán)圖。
此次拿下合康新能，美的在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域又落下一子。而在此之前，美的通過投安得、建美云、買東芝、收KUKA、攬高創(chuàng)，私有化小天鵝，已在該領(lǐng)域進(jìn)行了大量布局，同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了其橫跨消費(fèi)電器、暖通空調(diào)、機(jī)器人與自動(dòng)化系統(tǒng)、智能供應(yīng)鏈(物流)幾大產(chǎn)業(yè)的科技集團(tuán)布局。
美的并非特例，近年來，家電龍頭紛紛跑步邁向科技集團(tuán)，已成為一股行業(yè)趨勢(shì)。格力電器則先借聞泰科技入股安世半導(dǎo)體，后斥資20億投資三安光電發(fā)力“造芯夢(mèng)”，而深康佳A(000016.SZ)也正火熱布局半導(dǎo)體業(yè)務(wù)和環(huán)保業(yè)務(wù)。
三年發(fā)起超百億回購
一邊收購業(yè)務(wù)，另一邊美的也在醞釀回購股份。
2月21日，美的集團(tuán)拋出新一輪回購方案稱，擬回購股份數(shù)量為4000萬股-8000萬股，回購價(jià)格為不超過65元/股。按此測(cè)算，預(yù)計(jì)回購金額將不超過52億元。
彼時(shí)，美的集團(tuán)剛剛完成2019年2月22日發(fā)布的回購方案，截至2020年2月21日，累計(jì)回購股份數(shù)量為6218.11萬股，累計(jì)回購金額為32億元。
3月27日，美的披露的最新回購進(jìn)展顯示，公司通過回購專用證券賬戶，以集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)回購了相當(dāng)于總股本0.1924%的股份，最高成交價(jià)為54.18元/股，最低成交價(jià)為46.30元/股，支付的總金額為6.63億。
實(shí)際上，算上上述最新回購方案，這已經(jīng)是公司自2018年來開展的第三次大額回購，此前公司還曾于2018年7月25日發(fā)布了回購計(jì)劃，并于2019年1月1日完成，實(shí)際回購金額為40億元。
若新的回購方案實(shí)施完畢，美的集團(tuán)三次回購累計(jì)將超過120億元。
資料顯示，迄今為止，美的集團(tuán)已經(jīng)實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)包括五期全球合伙人計(jì)劃、兩期事業(yè)合伙人計(jì)劃、三期限制性股票和六期股票期權(quán)激勵(lì)。
2019年三季度報(bào)顯示，美的集團(tuán)貨幣資金達(dá)524.3億，同比增長(zhǎng)88%，貨幣資金增長(zhǎng)迅速。
相對(duì)中金公司基于疫情影響紛紛調(diào)低格力電器及美的集團(tuán)的盈利預(yù)期，愛建證券研報(bào)則指出，近期因需求不佳帶來基本面預(yù)期、估值下行的白電龍頭公司，其品牌護(hù)城河、寡頭地位、強(qiáng)大現(xiàn)金流等對(duì)長(zhǎng)線資金仍具備吸引力，短期股價(jià)下挫反而是中長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì)。
