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數(shù)據(jù)顯示，2022年11月，我國央行增持黃金103萬盎司。而在此之前，我國的黃金儲備量自2019年9月開始，連續(xù)三年保持在6264萬盎司水平。2022年12月，央行繼續(xù)增持黃金97萬盎司。今年1月末，我國黃金儲備達(dá)到6512萬盎司，較去年12月末增加48萬盎司，連續(xù)3個月增持黃金，增持規(guī)模達(dá)到248萬盎司。受此影響，1月末中國黃金儲備估值達(dá)到1252.83億美元，較去年年底的1172.35億美元環(huán)比增加80.48億美元，引來較多關(guān)注。
為何連續(xù)3個月增持黃金？在業(yè)內(nèi)人士看來，主要受到幾大因素影響：一是鑒于未來全球金融市場波動加大，中國相關(guān)部門通過增持黃金，可以有效降低外匯儲備規(guī)模的波動幅度，確保外匯儲備金額平穩(wěn)波動；二是國際形勢變化令中國外匯儲備加快資產(chǎn)多元化配置步伐，作為傳統(tǒng)避險類資產(chǎn)與超主權(quán)資產(chǎn)，黃金可以帶來更好的資產(chǎn)保護(hù)作用；三是隨著中國外匯儲備持續(xù)回升，相關(guān)部門也需增持黃金，令黃金占比保持在一個相對合理的水準(zhǔn)。
“中國央行持續(xù)增持黃金儲備，主要目的是優(yōu)化外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)外匯儲備資產(chǎn)多元化，增強(qiáng)外匯儲備資產(chǎn)抵御全球金融市場波動的能力和資產(chǎn)穩(wěn)定性。就全球環(huán)境而言，美聯(lián)儲加息接近尾聲，美元前景偏弱，全球政經(jīng)局勢不確定性仍高，在一定程度上提升了黃金儲備的吸引力?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為，黃金具有金融和商品的多重屬性和避險、抗通脹、長期保值增值等優(yōu)點(diǎn)。在國際儲備組合配置中加入和動態(tài)調(diào)整黃金儲備，可調(diào)節(jié)與優(yōu)化國際儲備整體風(fēng)險收益特性、多元化與再平衡國際儲備資產(chǎn)，有利于統(tǒng)籌與維護(hù)國際儲備的安全性、流動性和收益性。央行以逢低配置為主要操作手段增持黃金儲備，是以市場化手段優(yōu)化調(diào)整儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、對沖美元資產(chǎn)貶值風(fēng)險的提前準(zhǔn)備和有效方法。
近年來，面對動蕩不安的外部環(huán)境，“囤黃金”已成為全球央行的普遍動作，黃金資產(chǎn)的配置需求持續(xù)擴(kuò)大。世界黃金協(xié)會近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球央行購金需求達(dá)到1136噸，創(chuàng)下55年以來的新高，且是連續(xù)第13年凈增持黃金儲備。一直以來，西方國家的黃金在外匯儲備中的比重始終超過50%，不少新興市場國家的黃金占比也達(dá)到8%至10%。另據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年1月底，中國黃金儲備占外匯儲備的比重僅有3.93%，低于眾多新興市場國家與西方國家。
各國央行積極增持黃金主要出于規(guī)避信用貨幣風(fēng)險、儲備資產(chǎn)多元化的考慮。事實(shí)上，歐美國家外匯儲備里的黃金儲備占比較高，對歐美貨幣的跨境流通起到促進(jìn)作用。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全球央行增購黃金，絕不是基于金價短期上漲獲利，而是從更長遠(yuǎn)的視角配置黃金。具體而言，一是看中黃金在全球金融資產(chǎn)價格波動加大趨勢下的避險功能，有助于降低外匯儲備規(guī)模波動幅度，二是由于俄烏沖突持續(xù)，長期通脹壓力有所增加，黃金也能起到較好的抗通脹與資產(chǎn)保值功能。
展望后市，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來中國相關(guān)部門仍將繼續(xù)增持黃金儲備。畢竟，面對歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險加大所衍生的金融市場劇烈波動風(fēng)險，增持黃金能更好地保障中國外匯儲備規(guī)模平穩(wěn)波動。
“2023年1月中國黃金儲備增持速度相比2022年11月和12月有所放緩，可能也和金價回升有關(guān)。在美元指數(shù)走弱、美聯(lián)儲加息步伐放緩等因素影響下，未來金價整體有望維持偏強(qiáng)態(tài)勢并繼續(xù)震蕩上行?！饼嬩楸硎?，目前黃金儲備在中國外匯儲備中的占比仍然很低，黃金儲備總量與中國經(jīng)濟(jì)體量和外匯儲備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲備資產(chǎn)多元化等方面的需求，未來還有繼續(xù)增持黃金的空間。
姚 進(jìn)
