12 月 2 日，小米宣布配售 10 億股份及發(fā)行可轉(zhuǎn)債，預(yù)計共籌資近 40 億美元。
具體來看，小米擬以先舊后新的方式，配售約 10 億股份，配售價每股 23.7 港元，以籌資約 30.6 億美元。與此同時，小米擬按初步換股價每股 36.74 港元，發(fā)行于 2027 年到期的可轉(zhuǎn)債，籌資 8.55 億美元。
需要注意的是，小米公告稱，配售股份將由經(jīng)辦人配售予不少于六名獨(dú)立專業(yè)機(jī)構(gòu)或個別投資者。并且，小米表示所募得的資金將用于業(yè)務(wù)拓展、增加市場份額、生態(tài)系統(tǒng)投資等。
與 A 股定向增發(fā)類似，港股的配股直接面向有限數(shù)目的資深機(jī)構(gòu)，對二級市場的股價影響較小，如果參與配股的機(jī)構(gòu)很有實(shí)力，一定程度上也代表了市場的認(rèn)可度。不難看出，本輪募資意味著小米的價值獲得了全球投資人的普遍認(rèn)可。
認(rèn)可的背后是小米近來的一系列利好。一方面，小米手機(jī)出貨量重返全球第三，且份額持續(xù)擴(kuò)大，手機(jī)雙品牌戰(zhàn)略顯現(xiàn)成效。另一方面，小米今年 Q3 財報中營收、凈利潤、手機(jī)收入等指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高，前景不容小覷。
大額募資背后
從短期來看，作為上市公司重要的再融資手段，配股影響公司的股價變動。部分購買小米股票的投資者認(rèn)為本次配股意味著股本增加，原有持有股東的所有者權(quán)益被攤薄，老股東利益受損，且目前小米現(xiàn)金儲備非常充足。
實(shí)際上，配股其實(shí)是一個中性行為，利空還是利好需要結(jié)合市場前景、募資用途等方面因素綜合考量。
小米稱所募得的資金將用于業(yè)務(wù)拓展、增加市場份額、生態(tài)系統(tǒng)投資等，這意味著小米不是單純?yōu)榱巳谫Y而融資，而主要是用于業(yè)務(wù)發(fā)展。手機(jī)業(yè)務(wù)重回全球前三后，小米仍在進(jìn)一步開疆?dāng)U土，同時，手機(jī) × AIOT 戰(zhàn)略也在全面推進(jìn)，以布局即將到來的 5G 規(guī)模商用時代。
在 “手機(jī) X AIoT”核心戰(zhàn)略推進(jìn)下，小米打造了全球先進(jìn)的消費(fèi)級物聯(lián)網(wǎng)平臺。包括能大幅強(qiáng)化手機(jī)對其他智能硬件指揮能力的 UWB 技術(shù)在內(nèi)，一系列增強(qiáng)物聯(lián)網(wǎng)內(nèi)部交互水平、統(tǒng)籌智能硬件平臺終端、增強(qiáng)人工智能智慧程度的強(qiáng)大技術(shù)出爐，增強(qiáng)了小米智能硬件矩陣的吸引力，指引了行業(yè)發(fā)展趨勢。
不斷突破的業(yè)績背后，同樣也是小米一直堅持技術(shù)立業(yè)的集中體現(xiàn)。近年來，小米不斷強(qiáng)調(diào)加大研發(fā)投入，強(qiáng)調(diào) “技術(shù)為本”。2020 年，小米承諾全年研發(fā)投入超 100 億元。這一投入，是科創(chuàng)板上市企業(yè)總和的 40% 左右。為了保持在未來的競爭力，勢必需要持續(xù)的高研發(fā)投入，而這也需要資本的支持。
從鎖定期的長短也能看出投資者的目的是否為短期套利。一般來說，鎖定期越長，市場不確定性更大，投機(jī)套利的可能性越低，參與配售的機(jī)構(gòu)會更加慎重。
據(jù)彭博社報道，本次小米配股鎖定期為五年，這意味著小米的價值在一定程度上獲得了投資者的認(rèn)可，并且在未來具有成長性，投資者更傾向于價值投資，而非短期套利。
5G 時代的巨大成長空間
兵馬未動，糧草先行。小米在有充足現(xiàn)金流儲備的情況下募資 10 億美元，背后是其巨大的成長空間以及擴(kuò)張野心。
前不久，重返全球前三的小米交出了一份亮眼的 Q3 財報答卷，營收同比增長 34.5% 創(chuàng)新高，智能手機(jī)出貨量同比增長 45.3%，智能手機(jī)收入同比增長 47.5%。
但這并不是終點(diǎn)。小米手機(jī)部總裁曾學(xué)忠此前告訴搜狐科技，明年是小米比今年更加輝煌的一年。“具體明年打算賣多少臺不能說，但我們內(nèi)部覺得機(jī)會非常大。”小米手機(jī)系統(tǒng)軟件部總監(jiān)張國全向搜狐科技透露。
海外市場方面，雷軍表示，小米爭取幾年內(nèi)做到歐洲第一。小米集團(tuán)總裁王翔認(rèn)為，歐洲市場還存在巨大的空間，以西歐市場為主。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前更加激烈的頭部競爭格局中，重回前三、全球市場份額達(dá) 13.5%，充分證明了小米的總體產(chǎn)品實(shí)力。目前，小米也不斷開拓自身在品牌、渠道和產(chǎn)品力的布局，用更完善的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，更強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力，面對更加多變的競爭格局。
而在堅持 “手機(jī) X AIoT”的戰(zhàn)略下，小米 IoT 業(yè)務(wù)的發(fā)展也迎來高光時刻。截至 9 月 30 日，小米 AIoT 平臺連接數(shù)達(dá)到 2.89 億臺，小愛同學(xué) 9 月月活達(dá) 7840 萬，米家 App 的月活 4310 萬，三項數(shù)據(jù)都是歷史最高水平，且持續(xù)保持穩(wěn)定增速。
并且，IoT 業(yè)務(wù)作為手機(jī)廠商未來幾年的新增長引擎，各家公司均有布局和發(fā)力，但小米作為先入者目前有著較大領(lǐng)先優(yōu)勢，想象空間巨大。
技術(shù)、人才、渠道加大投入
要想拿下更廣闊的市場，必須加大對技術(shù)、人才、渠道等方面的投入。顯然，小米非常清楚這一點(diǎn)。
“技術(shù)為本、性價比為綱、做最酷的產(chǎn)品”，小米將技術(shù)的重要性刻在了三大鐵律中。據(jù)了解，小米的技術(shù)投資體系分為自研和投資。目前小米已經(jīng)擁有接近 10000 人的工程師團(tuán)隊，明年還將擴(kuò)招 5000 名工程師，覆蓋相機(jī)影像、屏幕顯示、5G 等重點(diǎn)領(lǐng)域。
除自主研發(fā)，小米還通過產(chǎn)業(yè)投資構(gòu)建龐大的外部技術(shù)生態(tài)。小米 10 系列、小米 10 至尊紀(jì)念版所使用的多項科技，比如氮化鎵充電器、石墨烯導(dǎo)熱膜、WiFi6，以及全國首個實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的石墨烯基鋰離子電池，都是小米產(chǎn)業(yè)投資合作成果。
根據(jù)公開資料，截至 2020 年第三季度，小米產(chǎn)業(yè)基金已投資超過 80 家半導(dǎo)體和智能制造的公司，4 家在科創(chuàng)板上市。
利用龐大的產(chǎn)業(yè)鏈投資，小米正用技術(shù)賦能制造業(yè)。2020 年小米十周年發(fā)布會上，小米公開位于北京亦莊的 “黑燈工廠”。工廠內(nèi)部采用全自動生產(chǎn)線，一年產(chǎn)出百萬臺手機(jī)。此外，其不僅僅是工廠，還是小米新工藝、新材料和新技術(shù)預(yù)研的 “大型實(shí)驗(yàn)室”，完成了全自動化的高端手機(jī)生產(chǎn)線，形成絕佳的行業(yè)示范。雷軍表示，小米的未來，是要做 “制造的制造”，賦能制造業(yè)的整體升級。
除了技術(shù)、人才及產(chǎn)業(yè)鏈的投入，小米在渠道方面也開始加大布局。王翔透露，在國內(nèi)從今年開始要不斷推動線下市場覆蓋面的增加，將小米門店深入到三四五六線等低線城市。盧偉冰表示，未來一年把小米之家開到全國每個縣城，加快縣級市場下沉。
邁向 5G 下一個十年，要想在競爭激烈的市場中站穩(wěn)腳跟，無論是技術(shù)研發(fā)、招攬人才還是產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道開拓都需要大量的資金投入，小米在這個關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)募資，無疑也正是為了儲備糧草、迎接挑戰(zhàn)。
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