愛(ài)美卻不愛(ài)動(dòng)刀，是這幾年醫(yī)美行業(yè)的大趨勢(shì)。
新氧《2021年醫(yī)美行業(yè)白皮書(shū)》顯示，緊致抗衰成為2021年中國(guó)消費(fèi)規(guī)模最大的醫(yī)美項(xiàng)目，占整個(gè)市場(chǎng)的比重14.54%。而在所有緊致抗衰項(xiàng)目中，以熱瑪吉為代表的新一代醫(yī)美抗衰項(xiàng)目，不僅深受?chē)?guó)人喜愛(ài)，更是風(fēng)靡全球。
但關(guān)于熱瑪吉，你真正了解多少？
近日，美國(guó)熱瑪吉設(shè)備商Solta Medical Corporation（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“Solta”，中文名“索塔醫(yī)療”）向美國(guó)SEC遞交招股書(shū)，計(jì)劃以股票代碼為“SLTA”在納斯達(dá)克掛牌上市。而從其披露的招股書(shū)中，我們終于可以一探熱瑪吉火爆的原因及其吸金能力。
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熱瑪吉領(lǐng)域的先驅(qū)
作為熱瑪吉領(lǐng)域的先驅(qū)，Solta的歷史可以追溯到上個(gè)世紀(jì)90年代。
1995年，46歲的Edward Knowlton同斯坦福大學(xué)電子工程系博士Roger A. Stein、婦幼醫(yī)療器械專(zhuān)家Keith Mullowney共同在美國(guó)加州創(chuàng)立了Thermage. Inc（熱瑪吉），主要從事醫(yī)療美容器械設(shè)備的生產(chǎn)、制造及銷(xiāo)售。
很快，他們獲得了第一筆1000萬(wàn)美元的天使投資，用于研發(fā)及通過(guò)FDA的各項(xiàng)臨床試驗(yàn)。
2002年，Thermage. Inc推出了第一代商業(yè)化醫(yī)美器械產(chǎn)品，與公司同名的ThermaCool TC，并獲得了FDA的眼周除皺許可，于同年10月正式銷(xiāo)售。
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2009年，Thermage. Inc與飛梭公司進(jìn)行合并，之后公司更名為Solta Medical（索塔）。2013年，Solta和眼科巨頭博士倫均被加拿大Valeant收購(gòu)，也就是現(xiàn)在的Bausch Health（博士康）。
一母同胞之下，博士倫2014年成為了Solta公司在中國(guó)唯一的代理商。
直到2021年，Solta成立了索塔（上海）健康管理有限公司，接替博士倫成為中國(guó)市場(chǎng)的總代理。2021年11月，Bausch表示計(jì)劃剝離Solta美容業(yè)務(wù)，并于2022年2月8日，正式向納斯達(dá)克遞交上市申請(qǐng)。
自2002年推出第一代產(chǎn)品之后，Solta已在全球范圍內(nèi)建立了超200項(xiàng)專(zhuān)利產(chǎn)品組合，旗下?lián)碛兴拇笃放芓hermage、Clear+Brilliant、Fraxel和VASER，備受愛(ài)美人士推崇。
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Solta有多賺錢(qián)？
依靠著醫(yī)械銷(xiāo)售，Solta的吸金能力如何？
2018年-2020年，Solta的收入及利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，營(yíng)收由1.35億美元增長(zhǎng)至2.53億美元，凈利潤(rùn)則由1370萬(wàn)美元增長(zhǎng)至7610萬(wàn)美元，2021年Q3營(yíng)收及利潤(rùn)分別為2.19億美元、7280萬(wàn)美元，幾近2020年全年的數(shù)據(jù)。
而從盈利能力來(lái)看，Solta不僅毛利率處于較高水平，凈利率也表現(xiàn)驚人。2018年-2021年Q3，公司的毛利率由56%逐年提升至71.4%，凈利率則由10.1%提升至33.3%。
光看盈利能力水平還不夠，Solta的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流水平高于當(dāng)期的凈利潤(rùn)水平，可見(jiàn)公司轉(zhuǎn)化現(xiàn)金流能力也是比較強(qiáng)勁。
Solta的產(chǎn)品矩陣之中，定位于非侵入式除皺緊膚塑形產(chǎn)品Thermage，也就是這幾年興起的熱瑪吉，頗受市場(chǎng)歡迎。招股書(shū)顯示，2020年公司超八成營(yíng)收來(lái)自熱瑪吉。
什么是熱瑪吉？
熱瑪吉屬于射頻類(lèi)醫(yī)美設(shè)備，其采用單極射頻技術(shù)，利用1個(gè)治療探頭通過(guò)高頻電波加熱皮膚真皮層及筋膜層，通過(guò)熱聚集誘發(fā)機(jī)體創(chuàng)傷愈合反應(yīng)，能在不開(kāi)刀情況下起到提拉除皺效果。
在早期，熱瑪吉產(chǎn)品技術(shù)還不夠成熟，而治療中，被加熱部位溫度可達(dá)60-70℃，過(guò)高的溫度造成了不少熱瑪吉燒傷案例，使用者并不多。直到第四代、第五代熱瑪吉產(chǎn)品面世，才逐漸被大家接受。
顏值經(jīng)濟(jì)之下，隨著消費(fèi)觀念的改變、消費(fèi)能力以及審美提升，亞太地區(qū)已經(jīng)成為醫(yī)美行業(yè)增長(zhǎng)最快的地區(qū)，2018年-2021年Q3，Solta亞太地區(qū)的收入占比分別為51%、60%、68%和67%。
尤其在中國(guó)，不動(dòng)刀、不留疤的熱瑪吉成為最受追捧的抗衰產(chǎn)品。新氧數(shù)據(jù)顯示，熱瑪吉拿下了2020年新氧平臺(tái)訂單量NO.1。
如果只根據(jù)前文的介紹，大家可能覺(jué)得Solta主要是銷(xiāo)售Thermage、Clear+Brilliant等其他醫(yī)美設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入，但事實(shí)上，Solta也是一家耗材公司。
以單個(gè)客戶(hù)的一次完整Thermage FLX（第五代熱瑪吉）治療為例，眼部+臉部+頸部熱瑪吉治療為需要用到眼部450發(fā)和臉部900發(fā)兩個(gè)探頭，價(jià)格約在3-4萬(wàn)元。相比于一臺(tái)熱瑪吉設(shè)備而言，一次性頭端及耗材具有更強(qiáng)的復(fù)購(gòu)性及持續(xù)性，由此“刀架+刀片”的經(jīng)營(yíng)模式為其帶來(lái)不斷的現(xiàn)金流生意。
從招股書(shū)中也可以看到，2020年Solta耗材收入和設(shè)備收入分別占比63%、37%，2021年Q3這一現(xiàn)象更加明顯，公司的耗材收入和設(shè)備收入分別占比74%、26%。
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熱瑪吉“智商稅”？
盡管熱瑪吉已深入全球醫(yī)美市場(chǎng)，但尚未“深入”中國(guó)市場(chǎng)。
事實(shí)上，Solta正版的Thermage FLX尚未通過(guò)國(guó)家藥監(jiān)局的審批，并不能在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售。
一面是強(qiáng)勁的需求，另一面是醫(yī)美機(jī)構(gòu)的獲利欲望，熱瑪吉成為了山寨廠商的“撿漏”熱門(mén)。要知道，一臺(tái)正版的熱瑪吉設(shè)備約為80萬(wàn)元，一次性探頭的成本價(jià)格也很昂貴，大約在6000-8000元，而一些不正規(guī)的機(jī)構(gòu)，為了節(jié)省成本將治療探頭重復(fù)給多個(gè)客人使用，或者引進(jìn)山寨版的設(shè)備及探頭。
這也導(dǎo)致了現(xiàn)在市面上多處可見(jiàn)的熱瑪吉事故維權(quán)行動(dòng)。去年10月，央視就曾報(bào)道過(guò)“1萬(wàn)元熱瑪吉做出一臉泡”的新聞，并揭露市場(chǎng)上存在不少類(lèi)似“成本不超過(guò)2000元，卻賣(mài)出兩萬(wàn)多服務(wù)價(jià)格”的熱瑪吉項(xiàng)目。
來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)
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而在此背景下，熱瑪吉的熱潮尚未停息。不可否認(rèn)，正版熱瑪吉確實(shí)在除皺抗衰方面有著一定效果，尤其25-35歲左右女性的微小細(xì)紋改善，熱瑪吉的效果幾乎立竿見(jiàn)影，且維持時(shí)間可達(dá)2年。
但目前由于政策限制，Solta打開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)尚需時(shí)間。
而隨著人們?cè)絹?lái)越認(rèn)識(shí)到行業(yè)亂象時(shí)，追隨熱瑪吉的風(fēng)也將散去。況且，“抗衰”一直是人們追求的方向，每年都會(huì)有新的醫(yī)美技術(shù)和項(xiàng)目上線，熱瑪吉還將面對(duì)未來(lái)其他新產(chǎn)品的挑戰(zhàn)。
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小結(jié)
你永遠(yuǎn)都無(wú)法想象，變美是一個(gè)多么賺錢(qián)的生意。
即便是假冒產(chǎn)品風(fēng)波不斷，也抵擋不住追求美麗的她和他。人人都想保留青春的容貌，只要需求還在，相信未來(lái)催生的不止是Solta一家公司。
關(guān)鍵詞： 接棒玻尿酸這家醫(yī)美公司能否干成千億市值
