Preface
作者/ 徐愛之
周鴻祎用兩種動物形容紅杉中國創(chuàng)始人兼CEO沈南鵬，鯊魚和杜賓犬。這兩種鮮明的、二元對立的動物形象，似乎能覆蓋沈南鵬的人格特質(zhì)，他激情又理性，驕傲又謙虛，強硬又溫柔。他沒有時間閑聊，連接受采訪都是一路小跑，他很少表露情緒，以至于媒體想窺探他的精神世界。1999年他曾在Los Altos的朋友家看到硅谷小鎮(zhèn)遍放煙花。煙火熄滅后，他是否會有深深的寂寞？
沈南鵬會孤獨嗎？是否會偶爾感到虛無？爬山的時候他會想什么嗎？
紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬曾被問過這三個問題。他的回答分別是：“我從來沒有孤獨感”，以及“什么是虛無？”，還有“不思考。我不是一個天天思考的人。”
一位投資人告訴我，她理解記者追問的這種“孤獨”是什么。“那是在常人眼中高處不勝寒、無人過招的凄涼與寂寞”。
“每次看到沈南鵬我都會想到杜賓（犬）”。與沈南鵬早年就相識的周鴻祎說，“這樣說有點不太禮貌，但他都斗志昂揚的?！?/p>
■沈南鵬說自己從來不孤獨
1999年，美國國慶日
一場硅谷綻放的煙花……
沈南鵬沒有時間寂寞。2021年在收獲新增上市公司數(shù)量最多的投資機構(gòu)排名中，紅杉中國以21家排名第一，
他曾是一個用三臺手機跟外界保持聯(lián)絡(luò)的人。多年前他的朋友、被投企業(yè)360的創(chuàng)辦人周鴻祎說，“他做事就跟踩了風火輪一樣，他跟你開個會，一會接個電話，一會回個郵件，同時處理什么郵件。遇到什么事情馬上給你打個電話，然后交代你辦完，恨不得盯著你馬上給他辦。也是很有執(zhí)行力。每次見到沈南鵬，他都比較樂觀，他很少憂慮，很少沮喪”。
■沉思中的沈南鵬
媒體略帶柔軟質(zhì)感的問題被沈南鵬輕而易舉地消解掉了。
外人看到的是煙花綻放后歸于寂寞的黑暗天空，沈南鵬眼里看到的只有錢。
■Los Altos Hills
讓沈南鵬難忘并促其職業(yè)轉(zhuǎn)變的是一場煙花。這也是他接受采訪、發(fā)表演說時，不厭其煩提到的故事。
那是1999年，他在Los Altos一位美國朋友家過國慶節(jié)。站在小山坡上，看到硅谷各個小鎮(zhèn)都在自費燃放歡慶的煙花。他感慨硅谷通過科技致富。就在那時他決定把硅谷模式和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品帶到中國，加以放大，乘以中國人口基數(shù)，做成大蛋糕。他選擇了旅游比較產(chǎn)品Expedia，回國創(chuàng)辦攜程。
2000年攜程國際在開曼群島成立，經(jīng)過三輪融資后于2003年在納斯達克上市。
■回國十幾年，沈南鵬講話依然喜歡中英文夾雜，似乎哪幾個單詞用中文說出會帶著恥感，譬如在談及優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者特點時，他認為第一重要的是要有mission 和 drive（使命感和驅(qū)動力）；創(chuàng)業(yè)成功是需要lucky才能獲得的。
2005年9月，沈南鵬與另一位創(chuàng)始合伙人張帆，以及Sequoia Capital（紅杉資本）一起創(chuàng)立了紅杉資本中國基金。
頂著紅山美國的光環(huán)，沈南鵬的紅杉中國成為風投圈的頂流，最初紅杉中國的LP（有限合伙）在美國，退出通道也在美國市場，后為擴大項目來源，沈南鵬為紅杉中國增加了國內(nèi)VC，也開始與政府合作。
■沈南鵬的朋友評價他表面看起來謙謙君子，其實是個行動派
熟悉沈南鵬的朋友認為他身上永遠有種饑餓感，像穿著西裝的鯊魚、像嗅到血腥味的獵豹，時刻處在獵捕狀態(tài)：“表面是謙謙君子，動起手來挺快的”。
沈南鵬的現(xiàn)同事與前同事，共事或者相互競爭的投資者，以及從他那里拿了錢的創(chuàng)業(yè)者眼中，沈南鵬是一位思維敏捷的思想家，一位精明的戰(zhàn)略家。一位無情的交易者，一個沒有時間閑聊、很少表露情緒的人。
這與他行履匆匆有時小跑、語速快而條理，對采訪者提出的問題都早已深思熟慮的示人形象吻合。據(jù)說在紅杉中國，時間是資本更稀缺的資源，沈南鵬說return on capital這是所有基金都能看到的，但“我們看另外一個詞return on time,hourly”.
■沈南鵬在光大控股2017年投資年會上
沈南鵬創(chuàng)辦的紅杉中國與張磊的高瓴資本，是國內(nèi)頂尖的明星級投資機構(gòu)。
前者因投資互聯(lián)網(wǎng)賽道眾多出名，以至于媒體常以“互聯(lián)網(wǎng)半壁江山”、“買下幫個互聯(lián)網(wǎng)的男人”來形容他，后者則因幾次大手筆投資如騰訊、京東和藍月亮等聞名。
■左為高瓴資本的張磊與紅杉資本的沈南鵬
與張磊不同，沈南鵬很少談價值投資、長期主義這些詞匯。
只在早期紅杉中國初發(fā)展時，他頻繁站出來作秀，梳背頭、戴金邊眼鏡、名表傍身，一米八的高個子擔得起玉樹臨風這個詞。
■早期沈南鵬的造型
后來沈南鵬返璞歸真，理短而乖巧的短發(fā)，戴的眼鏡是無框透明的，手表與戒指都沒有戴，干凈質(zhì)樸。只在上鏡接受采訪前，化妝師會為他淡而短的眉上妝。
他穿質(zhì)地上乘、花色簡單、顏色穩(wěn)重的西裝，重要場合穿皮鞋，大部分時候是一雙白底黑面的運動鞋。
他的辦公室在華貿(mào)的36層，掛著芒克和王琪博的油畫。有媒體去采訪，發(fā)現(xiàn)當時桌上擺著《蔣勛說宋詞》和《藝術(shù)的故事》。沈南鵬說自己對藝術(shù)鑒賞毫無天分，但女兒喜歡畫畫，且這幾年他常跟太太去看畫展和博物館。
但是沈南鵬認為，投資的藝術(shù)跟美無關(guān)，核心是想象力，對行業(yè)有想象力。
■沈南鵬的辦公室墻上掛著芒克和王琪博的油畫
持續(xù)減持美團，
累計套現(xiàn)逾500億港元
2014年時，有人發(fā)現(xiàn)“沈南鵬平和多了”，他說“我們的投資理念沒有什么變化，我以前該說的也都說了，沒有特別需要補充的”。
早在紅杉中國初創(chuàng)時，沈南鵬可不敢這么松弛。
盡管有著紅杉美國的光環(huán)，但在2005年前后風投還沒有普及，紅杉中國更是新芽。在紅杉跟王興首次電話接觸的那個早晨10點，睡夢中的王興聽到有人自我介紹說是“一個風險投資基金，叫紅杉資本”，他表示“紅杉？沒聽過”。
對方只好說：“又叫sequoia capital”.
在近兩年需要露面的場合，譬如投資零跑汽車的簽約儀式上，沈南鵬為企業(yè)站臺，他再次強調(diào)：我們是創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者。
沈南鵬與張磊他們兩個的共同點除了同在耶魯求學，再就是看好中國。沈提出的是Long China,張?zhí)岢龅氖侵貍}中國。
識時務(wù)者為俊杰。紅杉的成功離不開中國經(jīng)濟，尤其是新經(jīng)濟和互聯(lián)網(wǎng)帶來的發(fā)展紅利：沈南鵬的紅杉包攬了中國前三大電商平臺：阿里巴巴、京東、拼多多。也是唯一一家同時投資TMD（今日頭條、美團、滴滴）平臺的投資機構(gòu)。
但大規(guī)模的拋售從2021年開始了。
大量中國互聯(lián)網(wǎng)公司的股票被紅杉中國出售，其中包括在科創(chuàng)板上市的九號公司（對應(yīng)市值約21億元），減持拼多多2億元，9月紅杉拋售了3000萬美元的達達集團股票。
■沈南鵬這幾年放棄了金邊眼鏡、大背頭和名表，變得溫潤低調(diào)
去年10月美團受到處罰，今年春紅杉中國連續(xù)減持美團股份：3月31日，減持2557.8萬股美團，套現(xiàn)39.34億港元；4月6日，沈再度減持1296.4萬股，套現(xiàn)20.97億港元。2010年9月沈南鵬投資美團，持有美團股份占22.5%，而現(xiàn)在量跌至3.98%，目前僅持股2.1878億股。
美團上市以來，紅杉資本套現(xiàn)已逾500億港元。
盡管2015年王興接受媒體采訪時說，紅杉是唯一一家從美團A到D輪就一直投資的基金，但沈南鵬從來沒有催過他上市或者融資。沈南鵬曾經(jīng)說過“對已投企業(yè)的加持是對創(chuàng)業(yè)者支持的表現(xiàn)，而且你必須要保護你以前投資過的東西”。
如今對美團的持續(xù)減持，明顯違背了沈在經(jīng)濟下行時期保證投資回報率的做法“加倉頭部企業(yè)”。這也許是到了要在基金合伙人約定的年限完成收益率，也許是紅杉資本對持續(xù)走下邊坡的行業(yè)和公司不再看好。
近幾年沈南鵬將投資方向聚焦在碳中和、智能機器人、智能醫(yī)療等緊貼中國經(jīng)濟發(fā)展趨勢的新興投資主題上。
有些新賽道的投資也讓人摸不著頭腦，譬如近期要在港股上市，靠紅人和明星營銷快速發(fā)展的戶外品牌蕉下，也是紅杉A輪投資過的。2015年11月紅杉資本以568萬美元參與了蕉下A輪融資，投后蕉下估值為2900萬美元。不過紅杉低位投資，有機構(gòu)后期高價接盤。
■沈南鵬在會議間隙
沈南鵬每年都會做一個反思，反思這一年做錯的地方。譬如哪些公司，看起來不錯，可以很快上市，“賺取一二級市場的差價，還是投一下吧”，也有沒克服人性弱點、抵制不住誘惑的時候。
他希望能少犯點錯。
多面沈南鵬，
投資圈當年的奧數(shù)冠軍……
■沈南鵬在公開活動中講話
沈南鵬身上的標簽很多，創(chuàng)始人的頭銜就有三個：紅杉資本、攜程旅行網(wǎng)以及自如酒店。此外他還是奧數(shù)神童、德意志銀行最年輕董事，有著專情男人形象，這位外形高大儒雅風度翩翩的多金男子說他只愛妻子一個人。
從2017年到2022年，《福布斯》雜志將其列入“全球最佳投資人”榜單（連續(xù)念蟬聯(lián)前三名），據(jù)說他是第一個獲此殊榮的華人。
■沈南鵬在某論壇中
騰訊的馬化騰則在公開場合說：“沈南鵬是我心目里最好的投資人，沒有之一”。主持人李靜的公司成了他的投資企業(yè)，在一次節(jié)目中李哭訴：做夢都夢見沈南鵬跟她要業(yè)績報表。
在《遇見大咖》的采訪中，沈南鵬被描述為前幾年熱門電視劇《歡樂頌》里多金投資人老譚的原型。
■沈南鵬在交大
1967年出生于浙江海寧的沈南鵬，小時候喜歡跟著爺爺觀潮，在那些關(guān)于他成長的故事里，當別的小孩被江潮嚇得嗚啊亂叫時，沈南鵬卻興奮地手舞足蹈，輿論說他從小就有冒險的精神。然而沈自己說他們那一代人，其實是很乖巧的，被教育得過于乖巧，想做先進的那種乖巧。
七歲的沈南鵬被父母送到上海的姑姑家。1979年他進入上海二中讀書。1982年他與梁建章一同參加奧數(shù)比賽，后者是他成年后的創(chuàng)業(yè)伙伴之一。
因為這次奧數(shù)比賽，沈南鵬成了上海灘人盡皆知的數(shù)學神童。后來陸續(xù)獲得全國數(shù)學比賽第一名、美國數(shù)學比賽海外賽區(qū)第一名，中考差4分滿分。
談及這段神童般的過往，沈南鵬說有兩點因素，一個是對數(shù)學物理的興趣，另一就是時代所倡導的“天天向上”的精神影響。
沈南鵬因此前的成績被免試招入了上海交大數(shù)學系試點班，大學畢業(yè)后，1989年7月，他到了紐約，就進入美國哥倫比亞大學，打算攻讀數(shù)學博士學位。這一年，他21歲，哥大給了他獎學金。沈南鵬想通過數(shù)學解決一些社會學的問題，卻在發(fā)現(xiàn)同學們在研究生涯中更具天賦，他醒悟自己缺乏研究數(shù)學的天分，這么多年他取得優(yōu)異成績，只是因為熟練。
沈南鵬做了一個決定：放棄數(shù)學博士學位，轉(zhuǎn)讀耶魯?shù)腗BA.在美國MBA也是一個趨之若鶩的學位，如果將來想進華爾街。
這段人生轉(zhuǎn)折跟后來沈南鵬創(chuàng)業(yè)都體現(xiàn)了他的主動性。在哥大他發(fā)現(xiàn)了對數(shù)學缺乏天賦之后，迅速調(diào)整方向為將來進入投資和銀行業(yè)打下基礎(chǔ)。
創(chuàng)辦紅杉中國后，他也遇到一些問題、瓶頸，甚至投資失誤，但對于此他說：“每個人的智力水平可能都差不多，想要成功，最重要的是如何避免短處、發(fā)揮長處，這就需要不停地反思，然后做出正確的自我評估?！?/p>
沈南鵬的理性與失敗……
與擅于營造價值投資人設(shè)的高瓴張磊不同，沈南鵬更加直接、實際，甚至于他常不厭其煩地敘述自己投資今日頭條時做出的失敗決策，對這個項目say no.
沈南鵬認為投資人要有男人的肩膀，即承擔失敗的能力。
2007年后，紅杉在TMT中逐個選中了電商、娛樂、O2O和互聯(lián)網(wǎng)金融這些領(lǐng)域，完成近200次投資。2008年世界金融危機，中國的投資人和企業(yè)同樣陷入寒潮。沒有人能對未來做出樂觀預(yù)測，就是在這樣的前提下，到了2009年沈南鵬回憶稱自己錯過了京東的第二輪融資，在后續(xù)輪中紅杉付出了高昂代價。
但沈南鵬他說，紅杉投砸了的項目以前有將來也會有，“我們不是說在投資的時候不謹慎，而是盡量做到我們所有的謹慎。但是像這樣的情況還是會繼續(xù)，因為這是風險投資中的一個規(guī)律”。
關(guān)鍵的是“你必須要思考十年以后的中國互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)該是怎樣的狀況？當然我們想象的畫面與最后的畫面會有差別，但是你至少要去想象，這個工作我認為對每個投資人來講都是非常非常重要的?！?/p>
沈南鵬曾經(jīng)說過“情懷是個好東西，但前提是你必須為LP和公司利益服務(wù)。”也許他會有片刻不能對人言說的孤獨，但這些并不重要。他依然是在追逐獵物的豹子，煙花綻放之后墜入無限黑暗的夜空，是他閃亮的眼眸，那里面是比寂寞還深的寂寞。
關(guān)鍵詞： 沈南鵬他比煙花寂寞
