易觀分析：《數(shù)字經(jīng)濟(jì)全景白皮書》濃縮了易觀分析對于數(shù)字經(jīng)濟(jì)各行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)的積累，并結(jié)合數(shù)字時(shí)代企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)和未來面臨的挑戰(zhàn)，以及數(shù)字技術(shù)的創(chuàng)新突破等因素，最終從數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢以及各領(lǐng)域案例入手，幫助企業(yè)明確在數(shù)字化浪潮下的行業(yè)定位以及業(yè)務(wù)發(fā)展方向。
《數(shù)字經(jīng)濟(jì)全景白皮書》持續(xù)關(guān)注數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域。隨著大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、人工智能、5G等新興技術(shù)的快速迭代，中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)迎來了蓬勃發(fā)展。區(qū)塊鏈技術(shù)作為永久的、不可篡改的、可驗(yàn)證的、可信任的、可編程的分布式賬本技術(shù)，給數(shù)字資產(chǎn)的創(chuàng)設(shè)、發(fā)行、保管、交易、使用等提供了新的范式，實(shí)現(xiàn)了從信息互聯(lián)網(wǎng)到價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)的重大轉(zhuǎn)型。區(qū)塊鏈技術(shù)支撐數(shù)字資產(chǎn)在互聯(lián)網(wǎng)中做到安全、透明、可信的價(jià)值轉(zhuǎn)移，在未來的數(shù)字經(jīng)濟(jì)中將發(fā)揮至關(guān)重要的作用。
數(shù)字資產(chǎn)的定義與特征
數(shù)字資產(chǎn)是指在網(wǎng)絡(luò)空間中由個(gè)人或企業(yè)等主體擁有或者控制的、以數(shù)字形式存在的、預(yù)期能帶來經(jīng)濟(jì)利益的數(shù)字資源。
數(shù)字資產(chǎn)具有以下特征:
1.數(shù)字資產(chǎn)由明確的主體擁有或控制
數(shù)字資產(chǎn)由個(gè)人、企業(yè)或者國家等主體擁有或者控制，主體擁有數(shù)字資產(chǎn)的所有權(quán)、使用權(quán)、管理權(quán)等相關(guān)權(quán)利，并且其權(quán)利能由數(shù)字技術(shù)提供保障。
2.數(shù)字資產(chǎn)以數(shù)字形式在網(wǎng)絡(luò)空間流轉(zhuǎn)
數(shù)字資產(chǎn)與傳統(tǒng)資產(chǎn)的最大區(qū)別是傳統(tǒng)資產(chǎn)存在于實(shí)際物理空間，而數(shù)字資產(chǎn)存在于網(wǎng)絡(luò)空間，因此數(shù)字資產(chǎn)都是以數(shù)字形式進(jìn)行存儲(chǔ)及流轉(zhuǎn)。
3.數(shù)字資產(chǎn)是能帶來經(jīng)濟(jì)利益的數(shù)字資源
數(shù)字資產(chǎn)本質(zhì)是能為主體帶來經(jīng)濟(jì)利益的財(cái)富或者資源。沒有交換價(jià)值和使用價(jià)值、不能帶來經(jīng)濟(jì)利益的數(shù)字資源不能確認(rèn)為數(shù)字資產(chǎn)。
4.數(shù)字資產(chǎn)是主體在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中創(chuàng)造的
數(shù)字資產(chǎn)不是憑空產(chǎn)生的，而是通過主體在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中付出相應(yīng)勞動(dòng)、資本、技術(shù)，通過生產(chǎn)、購買等行為獲得的。
5.數(shù)字資產(chǎn)的價(jià)值是可計(jì)量、可拆分、可組合的
數(shù)字資產(chǎn)可以通過會(huì)計(jì)規(guī)則實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)定價(jià)與計(jì)量，并且其價(jià)值可進(jìn)行拆分和組合。
數(shù)字資產(chǎn)的分類與發(fā)展現(xiàn)狀
區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)作為價(jià)值或權(quán)利的數(shù)字化表示，被產(chǎn)業(yè)界稱為加密資產(chǎn)、加密通證等?？紤]到區(qū)塊鏈系統(tǒng)、應(yīng)用和數(shù)字資產(chǎn)的多樣性，基于區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)典型特征，數(shù)字資產(chǎn)可分成同質(zhì)化通證和非同質(zhì)化通證（NFT）兩類。
數(shù)字資產(chǎn)的分類
1.同質(zhì)化通證
數(shù)字貨幣可以認(rèn)為是一種基于節(jié)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字加密算法的虛擬數(shù)字通證，每一枚通證不具備特殊性，但依然與網(wǎng)絡(luò)企業(yè)發(fā)行的虛擬貨幣存在本質(zhì)區(qū)別。其核心特征主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是開放的算法；二是無發(fā)行主體，其發(fā)行不受個(gè)人與機(jī)構(gòu)管控；三是基于算法，實(shí)時(shí)共識機(jī)制安全性高。同質(zhì)化通證自比特幣誕生以來得到了快速發(fā)展，并對已有的貨幣體系帶來了巨大挑戰(zhàn)。
2.非同質(zhì)化通證
NFT全稱是Non-Fungible Token，中文名翻譯為非同質(zhì)化通證（或非同質(zhì)化代幣）。其儲(chǔ)存在數(shù)字賬本中，由公共區(qū)塊鏈平臺(tái)（如“以太坊”等）特定的軟件程序生成的一個(gè)數(shù)據(jù)單位，記錄在該平臺(tái)生成的智能合約當(dāng)中，作為對特定數(shù)字資產(chǎn)來源的識別工具，具有不可分割、不可替代、獨(dú)一無二的特征。NFT通常是以一個(gè)長串的英文字母與數(shù)字等代碼來與特定的區(qū)塊鏈和其中的智能合約對接，此代碼也被稱為“哈希函數(shù)”（hash）。正因?yàn)檫@個(gè)特征，NFT近來成為對任何電子檔案予以保全和識別的一個(gè)絕佳工具，無論圖像檔案、視聽作品甚至各種有形無形的財(cái)產(chǎn)虛擬化、數(shù)字化，如網(wǎng)絡(luò)游戲中游戲道具或映射現(xiàn)實(shí)生活中的票據(jù)、藝術(shù)品，都可被“烙上”NFT印記成為獨(dú)一無二的“區(qū)塊”予以永久保存和查證。
數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)展現(xiàn)狀
全球數(shù)字資產(chǎn)市場發(fā)展火熱。數(shù)字貨幣作為金融科技的重要?jiǎng)?chuàng)新產(chǎn)物之一，對整個(gè)金融業(yè)及其監(jiān)管領(lǐng)域都帶來了較為深遠(yuǎn)的影響。各國中央銀行與機(jī)構(gòu)巨頭紛紛入局以數(shù)字貨幣為代表的數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域。
1.同質(zhì)化通證
從數(shù)量上看：截至2021年12月31日，數(shù)量為16223個(gè)（數(shù)據(jù)來源：Finbold），相比2021年1月的8153增幅約98.98%。全年創(chuàng)造出8070種新Token，平均每天約有21種新加密貨幣在市場上推出。
從用戶數(shù)量上看：截至2021年12月29日，全球共有2.95億加密貨幣用戶，相比2021年初增長了178.30%。其中用戶數(shù)量1億增加到2億僅花費(fèi)了四個(gè)月（2月-6月）。主要原因是山寨幣ShibaToken(SHIB)、Dogecoin(DOGE)的短時(shí)間內(nèi)的快速上漲，以及前沿科技領(lǐng)軍人物馬斯克的帶動(dòng)。進(jìn)入2021下半年，鑒于數(shù)字貨幣的政策日漸趨嚴(yán)（各大交易所擬清退中國用戶），用戶規(guī)模增速逐漸放緩。
從交易所來看：分為中心化交易所和去中心化交易所。其中，中心化交易所呈現(xiàn)出一超多強(qiáng)的局面，在幾大中心化交易平臺(tái)中，Binance依舊保持領(lǐng)導(dǎo)地位，其CEO趙長鵬也因此登頂亞洲首富。Huobi和OKEx的成交量占比相較2019年有所下降。去中心化交易所中，Uniswap依舊保持領(lǐng)先優(yōu)勢，但基于去中心化交易所的特性，其網(wǎng)絡(luò)擁堵，交易滑點(diǎn)不穩(wěn)定，依然是制約去中心化交易所的發(fā)展主要原因之一。
2.非同質(zhì)化通證
非同質(zhì)化通證（以下稱：NFT）經(jīng)過近年來的發(fā)展，其稀缺性、唯一性、不可復(fù)制性，被率先運(yùn)用于藝術(shù)品行業(yè)，并且成為資產(chǎn)數(shù)字化的重要方式之一。2018年，NFT的銷售出現(xiàn)了短期的繁榮，隨后于2019年進(jìn)入泡沫化的谷底期，2020年市場逐漸回暖，2021年NFT迎來爆發(fā)期。在這一過程中藝術(shù)品在數(shù)字藏品銷售總額中占比不斷提升，同時(shí)促進(jìn)NFT在應(yīng)用場景的不斷探索。截至2020年初。NFT市場規(guī)模超過269億美元。
區(qū)塊鏈技術(shù)
解決數(shù)字資產(chǎn)的核心問題
區(qū)塊鏈技術(shù)被認(rèn)為是繼大型機(jī)、個(gè)人電腦、互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)社交網(wǎng)絡(luò)之后計(jì)算范式的第五次顛覆式創(chuàng)新，是人類信用進(jìn)化史繼血親信用、貴金屬信用、央行紙幣信用之后的第四個(gè)里程碑。其技術(shù)是下一代云計(jì)算的雛形，是從目前的信息互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)向價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)變的重要工具。區(qū)塊鏈在不同的平臺(tái)可以劃分為公有鏈、聯(lián)盟鏈、私有鏈三種模型。其技術(shù)特點(diǎn)包括：分布式數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、點(diǎn)對點(diǎn)傳輸、非對稱加密和授權(quán)技術(shù)、共識機(jī)制、智能合約、可溯源等，極大降低了資產(chǎn)交易中的中介成本、創(chuàng)建了可靠的交易約束、解決了資產(chǎn)防偽與追蹤等問題。
數(shù)字資產(chǎn)確權(quán)
傳統(tǒng)形式的資產(chǎn)登記存儲(chǔ)于中心化數(shù)據(jù)庫中,中心數(shù)據(jù)庫易受到攻擊而使得資產(chǎn)安全性難以得到保障，且網(wǎng)絡(luò)中的數(shù)據(jù)易被復(fù)制和傳播,資產(chǎn)難確權(quán)，不能夠讓其所有者獲得合理的經(jīng)濟(jì)利益。區(qū)塊鏈的邏輯能夠?yàn)閿?shù)字資產(chǎn)權(quán)屬確定形成支撐。利用區(qū)塊鏈的數(shù)字簽名、共識機(jī)制、智能合約、時(shí)間戳等技術(shù)可以對數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行確權(quán)，將資產(chǎn)的所有者、生產(chǎn)者和使用者都能夠作為重要的節(jié)點(diǎn)加入到區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，建立安全可信的身份體系和責(zé)任劃分體系，并對數(shù)字資產(chǎn)的傳輸、使用、交易與收益進(jìn)行全周期的記錄與溯源管理，為數(shù)字資產(chǎn)的流通提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。
數(shù)字資產(chǎn)真實(shí)性和可信度
隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，傳統(tǒng)的紙質(zhì)票據(jù)逐漸進(jìn)化為數(shù)字票據(jù)。當(dāng)前數(shù)字票據(jù)的主要缺陷分別是票據(jù)的真實(shí)性難保障，票據(jù)違規(guī)交易亂象橫生，以及到期違約風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)塊鏈NFT技術(shù)可以有效解決票務(wù)造假問題，同時(shí)多方節(jié)點(diǎn)間建立全新的連續(xù)“背書”機(jī)制，真實(shí)反映了票據(jù)權(quán)利的轉(zhuǎn)移過程。數(shù)據(jù)一旦上鏈后，區(qū)塊鏈中的全節(jié)點(diǎn)都共同維護(hù)同一個(gè)賬本，所有節(jié)點(diǎn)都可作為備份節(jié)點(diǎn)，使得單點(diǎn)違規(guī)操作無法進(jìn)行，同時(shí)在共識機(jī)制中具有對不良節(jié)點(diǎn)的懲罰措施。加密機(jī)制的引入實(shí)現(xiàn)了對節(jié)點(diǎn)的身份驗(yàn)證，數(shù)字簽名、加密機(jī)制等多種加密算法實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈中數(shù)據(jù)真實(shí)有效不被篡改，實(shí)現(xiàn)了多方信任傳遞，并使得數(shù)字票據(jù)可以靈活便捷地拆分和重組。
數(shù)字資產(chǎn)流通安全
區(qū)塊鏈通過加密算法可以將多源異構(gòu)的數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行上鏈存儲(chǔ)，使鏈上數(shù)據(jù)可以自由交易。數(shù)據(jù)經(jīng)過區(qū)塊鏈共識機(jī)制達(dá)成共識后,會(huì)保存在全網(wǎng)節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)賬本中，單點(diǎn)數(shù)據(jù)的丟失不會(huì)影響數(shù)據(jù)的完整性，而通過區(qū)塊鏈哈希算法提取數(shù)據(jù)指紋，建立數(shù)據(jù)和指紋的對應(yīng)關(guān)系，對數(shù)據(jù)任何形式的造假都會(huì)導(dǎo)致數(shù)據(jù)指紋發(fā)生變化，從而保障了數(shù)字資產(chǎn)的真實(shí)性和完整性。區(qū)塊鏈以鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)對數(shù)據(jù)進(jìn)行存儲(chǔ)，并對數(shù)據(jù)添加時(shí)間戳，這種順序排列的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)使得數(shù)據(jù)操作和活動(dòng)都可被查詢和追蹤，為數(shù)據(jù)全生命周期審計(jì)、溯源提供了有效手段；智能合約的引入能夠在不需要第三方的情況下自動(dòng)執(zhí)行合約條款，有助于多方參與者根據(jù)事先約定規(guī)則處理交易、結(jié)算的事務(wù)，從而完成數(shù)字資產(chǎn)的安全流轉(zhuǎn)。
以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的
數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展依然存在諸多挑戰(zhàn)
區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用安全性仍需提高
區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用可以促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)安全水平以及共享水平，進(jìn)而更好地賦能數(shù)字經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。但目前區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用仍未能同時(shí)滿足高效率低能耗、去中心化和安全三大要求，鏈上可進(jìn)行的交易吞吐量不高,高頻次業(yè)務(wù)難以持續(xù)開展。
1.區(qū)塊鏈的可擴(kuò)展性有限
在區(qū)塊鏈中，交易排隊(duì)按序處理、數(shù)據(jù)同步嚴(yán)重影響了系統(tǒng)處理性能。隨著數(shù)據(jù)和節(jié)點(diǎn)的增多，系統(tǒng)的性能會(huì)進(jìn)一步降低，從而影響區(qū)塊鏈的可擴(kuò)展性?，F(xiàn)有的共識機(jī)制在大規(guī)模網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)下難以滿足高吞吐量、低延遲的需求。
2.安全和隱私保護(hù)方面仍存在不足
區(qū)塊鏈采用的是國際通用的密碼算法、虛擬機(jī)和智能合約等核心構(gòu)建，這些構(gòu)建并非完全自主可控，而且會(huì)增加受攻擊的風(fēng)險(xiǎn)。大量采用諸如零知識證明、群簽名等復(fù)雜密碼算法會(huì)大大降低區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)讀寫能力，導(dǎo)致原本處理效率較低的區(qū)塊鏈系統(tǒng)雪上加霜。
3.區(qū)塊鏈技術(shù)存在智能合約的循環(huán)執(zhí)行問題
智能合約具有類似高頻交易的自我循環(huán)特性，會(huì)顯著放大價(jià)格波動(dòng)。區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)信息寫入之后無法修改，導(dǎo)致交易后無法退回，靈活性差。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用仍存在以下挑戰(zhàn)
1.缺乏可規(guī)?；茝V的區(qū)塊鏈典型創(chuàng)新應(yīng)用
目前,區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用已經(jīng)延伸到數(shù)字金融、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造、供應(yīng)鏈金融、數(shù)字資產(chǎn)交易等多個(gè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，但由于涉及場景復(fù)雜，且區(qū)塊鏈技術(shù)成熟度存在限制，因此，區(qū)塊鏈在農(nóng)業(yè)、制造業(yè)等領(lǐng)域的應(yīng)用場景落地存在困難，缺乏可規(guī)模化推廣的典型創(chuàng)新應(yīng)用。
2.區(qū)塊鏈與其他數(shù)字技術(shù)融合創(chuàng)新存在難度
新型基礎(chǔ)設(shè)施是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，區(qū)塊鏈作為其中的重要組成部分，與其他數(shù)字技術(shù)融合創(chuàng)新是推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。但是目前各項(xiàng)技術(shù)還處于不斷成熟的階段，只能實(shí)現(xiàn)小功能的融合，在深度融合方面存在困難。
3.區(qū)塊鏈應(yīng)用監(jiān)管機(jī)制有待完善
區(qū)塊鏈監(jiān)管體系不成熟，不利于區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。目前世界各國并未產(chǎn)生最優(yōu)或最好的區(qū)塊鏈監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),各國監(jiān)管政策的差異，不利于區(qū)塊鏈技術(shù)在世界范圍內(nèi)的交流與合作。
區(qū)塊鏈技術(shù)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)監(jiān)管中存在一定的監(jiān)管漏洞。區(qū)塊鏈技術(shù)具有分布式、保密性好和低成本的特點(diǎn)，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)交易過程中監(jiān)管部門很難監(jiān)控到實(shí)名客戶和資金流向,增加了區(qū)塊鏈在數(shù)字經(jīng)濟(jì)中應(yīng)用的安全隱患。
區(qū)塊鏈賦能數(shù)字資產(chǎn)案例分析
典型案例1：招商銀行信用卡中心ABS項(xiàng)目管理平臺(tái)
招商銀行信用卡中心構(gòu)建ABS項(xiàng)目管理平臺(tái)，以解決資產(chǎn)證券化過程中信息不透明、操作效率低、風(fēng)控能力弱、難以定價(jià)等問題。數(shù)據(jù)方面，通過將申報(bào)材料、證券金融產(chǎn)品的狀態(tài)等記錄在區(qū)塊鏈上，債券投資人能夠清晰查看項(xiàng)目從產(chǎn)生到發(fā)布的全過程，保證了資產(chǎn)的可信度。流程方面，通過區(qū)塊鏈聯(lián)合多方參與者構(gòu)建多中心的證券在線管理平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)高效的業(yè)務(wù)協(xié)作，縮短產(chǎn)品的發(fā)行周期，提高業(yè)務(wù)操作效率。對賬方面，區(qū)塊鏈天然具有免對賬、高效對賬的優(yōu)勢，免去目前不同機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行對賬的第三方信用、時(shí)間成本和資本耗用，有效地提高了資金清算的效率，同時(shí)各個(gè)機(jī)構(gòu)也保持了相對獨(dú)立的業(yè)務(wù)自主性，實(shí)現(xiàn)了效率與靈活性的平衡。監(jiān)管方面，區(qū)塊鏈完整記錄了底層資產(chǎn)以及項(xiàng)目的全流程信息，可提升資產(chǎn)的穿透力，便于數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和監(jiān)管審查。
典型案例2：中國貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)
中國貿(mào)易金融跨行交易區(qū)塊鏈平臺(tái)由中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)籌規(guī)劃，聯(lián)合多家銀行共同發(fā)起。該平臺(tái)利用區(qū)塊鏈公開、透明、不可篡改、高度共享和可追溯的技術(shù)特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了跨行交易的完全電子化與銀行間信息的可信傳遞，塑造了金融信任體系，共建貿(mào)易金融生態(tài)圈。平臺(tái)于2018年12月29日正式上線運(yùn)行，工商銀行和招商銀行完成首筆跨行國內(nèi)信用證鏈上驗(yàn)證，后陸續(xù)開展福費(fèi)廷、保函保理、銀團(tuán)貸款等業(yè)務(wù)合作。
關(guān)鍵詞： 區(qū)塊鏈＋數(shù)字資產(chǎn) 未來財(cái)富的新起點(diǎn) 數(shù)字經(jīng)濟(jì)
