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4月29日，順豐控股（002352）舉辦投資者關(guān)系活動。順豐控股董事長兼CEO王衛(wèi)，及董事、CFO兼副總經(jīng)理何捷，CSO黃贇，CHO王欣，CMO張棟，CTO耿艷坤，助理CEO周海強(qiáng)，及董事會秘書兼副總經(jīng)理甘玲等高管作為接待人員，現(xiàn)場解讀了2021年公司業(yè)績，并闡釋了順豐控股的未來發(fā)展方向與戰(zhàn)略。包括景林資產(chǎn)、景順長城、明達(dá)資產(chǎn)等眾多機(jī)構(gòu)和個人股東在內(nèi)的34位投資者參加了當(dāng)天的活動。

2021年，順豐營收和規(guī)模雙雙創(chuàng)紀(jì)錄，業(yè)務(wù)量達(dá)105.5億票，同比增長29.7%；營收首次突破2000億元，達(dá)到2072億元，同比增長34.5%；歸母凈利潤42.7億元，扣非歸母凈利潤18.3億元。

具體到各業(yè)務(wù)板塊：一是時效快遞實現(xiàn)同比7.3%的增長，得益于2020年因防疫緊急寄遞需求旺盛的高基數(shù)增長；二是經(jīng)濟(jì)快遞收入同比增長54.7%，得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)快遞在2021年Q4毛利率已經(jīng)轉(zhuǎn)正；三是快運(yùn)收入同比增長25.6%，同時2021年亦成功減虧；四是冷運(yùn)及醫(yī)藥收入同比增長20.1%，通過營運(yùn)模式的創(chuàng)新、科技的應(yīng)用，提升冷鏈業(yè)務(wù)效益與競爭力，服務(wù)更多的客群；五是同城急送收入同比增長59.1%，2021年成功實現(xiàn)全年毛利率轉(zhuǎn)正；六是供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)去年增長接近200%，主因是供應(yīng)鏈需求增長及并表嘉里物流。

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穩(wěn)健——可持續(xù)健康發(fā)展

第一個新關(guān)鍵詞為“穩(wěn)健”，不難理解，可持續(xù)發(fā)展與健康發(fā)展，均意味著穩(wěn)健發(fā)展的基調(diào)，停止冒進(jìn)。對此順豐高管強(qiáng)調(diào)，這一發(fā)展基調(diào)與順豐愿景并不矛盾，順豐的愿景仍是堅持成為行業(yè)解決方案的科技服務(wù)公司。在此基礎(chǔ)上，在不同時間段，公司將結(jié)合環(huán)境的變化，采取不同策略，及時調(diào)整經(jīng)營基調(diào)。在去年一季度之前，順豐的發(fā)展基調(diào)是不斷快速發(fā)展、搶占市場、做大規(guī)模。而現(xiàn)在正處于一個新的階段，需要做出調(diào)整，轉(zhuǎn)向穩(wěn)健發(fā)展。究其原因，主要基于外部環(huán)境的變化，需要更加穩(wěn)健經(jīng)營。

今天的順豐如此強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健經(jīng)營，直接原因恐怕是吸取去年一季度巨額虧損的教訓(xùn)?；蚩衫斫鉃?，當(dāng)前“穩(wěn)健壓倒一切”。

與此同時，順豐方面提出對于可持續(xù)健康發(fā)展的考量標(biāo)準(zhǔn)：第一，提高客戶粘度；第二，提高員工專業(yè)度；第三，提高投資人滿意度。未來會以這三個維度去衡量可持續(xù)健康發(fā)展。

比如，具體到時效業(yè)務(wù)的客戶粘度提高上，順豐以往在單純追求件量規(guī)模擴(kuò)大時，對很多客戶的深度需求挖掘不夠。其實各行各業(yè)都有對時效要求很高的物流需求，包括工業(yè)、餐飲、生活等方方面面，對時效性要求越來越高。順豐在各行各業(yè)的時效服務(wù)需求深挖不夠，還是有大量的空間。順豐要把客戶粘度做好，深挖各行各業(yè)需要，利用快時效優(yōu)勢來解決各行各業(yè)的痛點。由于順豐本身是“快資源”豐富的公司，包括貨運(yùn)機(jī)隊規(guī)模全國第一及未來鄂州專業(yè)貨運(yùn)機(jī)場方面的“快資源”優(yōu)勢。因此，未來在時效方面還有很多空間仍需深挖，這樣既能滿足市場需求，也能帶來新的增長點。

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整合——讓內(nèi)部管理更精細(xì)化

第二個新關(guān)鍵詞“整合”，可以說與“穩(wěn)健”有一定的邏輯關(guān)系。順豐在近年來以規(guī)模化擴(kuò)張為主旋律的發(fā)展過程中，聚集了大量的新業(yè)務(wù)板塊與資源，因此內(nèi)部整合的工作量無疑繁重，潛能也非常大。

尤其到了今天，順豐收入規(guī)模已突破2000億元，內(nèi)部管理更需要加強(qiáng)，從底盤上做更多整合，以提升內(nèi)部管理的質(zhì)量。順豐高管坦陳，公司以往在快速做大規(guī)模、高速發(fā)展中，不乏有很多資源被重復(fù)建設(shè)和投入，而今天堅持穩(wěn)健的經(jīng)營策略，需要聚焦在內(nèi)部管理優(yōu)化和效益提升，并同時貫徹科技技術(shù)的應(yīng)用，以提升整體產(chǎn)品競爭力和經(jīng)營效率。

據(jù)悉，去年順豐實施內(nèi)部融通，已經(jīng)初步看到整合成果，接下來還需要進(jìn)一步加強(qiáng)。具體而言，一方面，順豐將在多元化的業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，聚焦戰(zhàn)略方向重新梳理各業(yè)務(wù)板塊，并關(guān)?；騼?yōu)化一些發(fā)展不太理想的業(yè)務(wù)；另一方面，順豐計劃繼續(xù)加強(qiáng)系統(tǒng)內(nèi)子公司的融合，包括順豐大網(wǎng)、嘉里物流、DSC、新夏暉等，將資源和能力整合起來，把價值發(fā)揮得更大。

順豐高管特別提到，在“國際業(yè)務(wù)”發(fā)展方面，順豐去年成功并購嘉里物流。從去年9月開始，順豐與嘉里已經(jīng)開始陸續(xù)合力開發(fā)客戶，原本各自單獨無法滿足的需求，現(xiàn)在通過優(yōu)勢互補(bǔ)能夠為客戶提供整體解決方案。眾所周知，嘉里物流擁有國際網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢、全球空運(yùn)貨量優(yōu)勢、全球海運(yùn)貨量優(yōu)勢、全球人才優(yōu)勢以及全球客戶關(guān)系優(yōu)勢。嘉里物流眾多管理人員也來自世界各國，充分體現(xiàn)其國際化。而順豐原本的優(yōu)勢在于機(jī)隊優(yōu)勢、科技優(yōu)勢和國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，因此兩者未來從網(wǎng)絡(luò)、資源、產(chǎn)品設(shè)計上，都可以形成很好的融合與互補(bǔ)。因此，公司國際業(yè)務(wù)方面會加大發(fā)展力度，也是公司未來重要的增長點。

當(dāng)然，在全球網(wǎng)絡(luò)方面，順豐既有并購嘉里帶來的全球網(wǎng)絡(luò)，也有通過合作或投資的方式獲取的網(wǎng)絡(luò)。同時，海運(yùn)、空運(yùn)領(lǐng)域的資源也在全球領(lǐng)先。今后，順豐計劃進(jìn)一步來調(diào)優(yōu)產(chǎn)品含金量，特別是盈利性更好的產(chǎn)品。

“例如，我們希望國際快遞在國際貨運(yùn)的占比不斷提高。在國際航線上的運(yùn)力投入，我們是和國際同行對標(biāo)，希望在基礎(chǔ)應(yīng)用和服務(wù)能力方面達(dá)到跟他們可比的程度，同時帶動產(chǎn)品升級和盈利能力?！表権S高管明確提出，未來目的是讓內(nèi)部的管理更加精細(xì)化，提升決策的質(zhì)量和效率，改善整體的回報率。通過公司財報不難發(fā)現(xiàn)，國際業(yè)務(wù)已逐漸成為順豐第二增長曲線。2021年第四季度，順豐已經(jīng)有約25%～30%的收入占比來自于中國大陸以外的國家及地區(qū)。

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聚焦多元化需求與底盤能力

在4月29日的活動中，順豐高管系統(tǒng)闡述了公司2025戰(zhàn)略，包括六個方面，其中重點提及聚焦客戶多元化需求、構(gòu)建三大服務(wù)體系，同時也將底盤能力聚焦于三大領(lǐng)域。

一、構(gòu)建數(shù)字驅(qū)動的全球智慧供應(yīng)鏈底盤，支撐中國產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型升級。順豐高管提出，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代中的智慧供應(yīng)鏈解決方案是順豐戰(zhàn)略的大方向。如果把2025年作為一個時間軸來看，最大的變數(shù)還是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的到來和達(dá)成，快遞物流作為經(jīng)濟(jì)的底盤，與其客戶都面臨著這一挑戰(zhàn)。能不能跟上這個變化，在這個時代充分體現(xiàn)公司價值并找到立足點，決定了順豐未來能夠做到什么程度。

“去年完成和嘉里的合作，為我們戰(zhàn)略布局奠定了基礎(chǔ)。順豐從快遞起家，標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)更多的圍繞快遞產(chǎn)品?！痹擁権S高管表示，“當(dāng)我們與全球市場更有經(jīng)驗的同行，例如像嘉里開展合作以后，他們給我們的價值不僅僅是一個海外的網(wǎng)絡(luò)或者海外發(fā)展的橋頭堡，其實他們也帶來了在數(shù)字化服務(wù)中更重要的嶄新的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。”

二、從單一快遞發(fā)展為綜合物流服務(wù)商，向數(shù)字時代智慧產(chǎn)業(yè)鏈的領(lǐng)導(dǎo)者轉(zhuǎn)型。順豐提出，對客戶的價值是順豐始終在追求的基礎(chǔ)。第一，過去幾年順豐對2B客戶的開拓，特別是在大客戶市場呈現(xiàn)倍數(shù)級的增長；第二，順豐客戶使用公司多種產(chǎn)品服務(wù)的比重在不斷上升，粘度通過多產(chǎn)品、多服務(wù)的提供而得到了加強(qiáng)；第三，在建設(shè)數(shù)字化的能力方面，在資源的投入、在可視化智能化方面，借助科技的能力，也表現(xiàn)了明顯的競爭優(yōu)勢。

從順豐2021年收入結(jié)構(gòu)來看，國內(nèi)快遞以外的業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)從2020年的28%增長到2021年的38%。這也體現(xiàn)了順豐為客戶提供全方位綜合物流服務(wù)的能力，同時也證明了順豐有更好的底盤能夠協(xié)助客戶穿越整個經(jīng)濟(jì)周期。

三、聚焦客戶多元化需求，構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品、供應(yīng)鏈、國際三大服務(wù)體系。未來，順豐產(chǎn)品體系聚焦到三個板塊。

第一是網(wǎng)絡(luò)型的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，指客戶體驗要標(biāo)準(zhǔn)化，產(chǎn)品質(zhì)量承諾是更標(biāo)準(zhǔn)化，定價邏輯和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)更加清晰，而且通過規(guī)模和網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢，能夠體現(xiàn)出它的增量價值，主要包含著快遞和快運(yùn)產(chǎn)品。

第二是全球端到端供應(yīng)鏈。順豐已經(jīng)初步形成了相對領(lǐng)先的規(guī)模。尤其去年并購嘉里物流以來，順豐在東南亞獲取了一個基礎(chǔ)性網(wǎng)絡(luò)，由此東南亞成為順豐新的市場增長點，且不僅包括了中國和東南亞之間的物流需求市場，更重要的是東南亞和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)生的化學(xué)反應(yīng)還將帶來更多的潛在機(jī)會。

第三是數(shù)字化供應(yīng)鏈，數(shù)字化供應(yīng)鏈能力包括了兩大類，既有定制化的，又有行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化的，順豐目前都取得了初步進(jìn)展。比如，在醫(yī)藥冷鏈行業(yè)，順豐已經(jīng)穩(wěn)占前三甲位置；在某些行業(yè)中，也是目前唯一保持可持續(xù)的盈利性發(fā)展的地位。順豐的特色體現(xiàn)在B2B2C，從生產(chǎn)制造到銷售渠道到零售客戶端的全覆蓋，目前已涉足12個大行業(yè)且超過50個子行業(yè)。

四、打造數(shù)字化、生態(tài)化、管控化的全球資源網(wǎng)絡(luò)，支撐未來新機(jī)遇拓展。換而言之，順豐的底盤能力也將聚焦在三個領(lǐng)域：行業(yè)領(lǐng)先的科技化數(shù)字網(wǎng)絡(luò)、全球領(lǐng)先的貨運(yùn)航空網(wǎng)絡(luò)，以及中國領(lǐng)先的物流基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。同時，這三大底盤能力將與順豐的全球化戰(zhàn)略、數(shù)字化戰(zhàn)略、解決方案戰(zhàn)略有機(jī)的結(jié)合在一起，形成長期競爭力。

一是科技化數(shù)字網(wǎng)絡(luò)。順豐高管分析認(rèn)為，未來公司面臨的最大競爭不是來自于物流同行，而可能是用科技數(shù)字化手段來顛覆行業(yè)的科技企業(yè)，因此順豐做了很多前瞻性的投入。目前來看，科技帶來的先進(jìn)性和工具手段的支持能力也在逐步體現(xiàn)。特別是進(jìn)入到全球市場，比如順豐在東南亞、北美、歐洲市場，越來越需要人和客戶之間通過科技化數(shù)字網(wǎng)絡(luò)來形成更強(qiáng)的互動和鏈接。

二是貨運(yùn)航空網(wǎng)絡(luò)。最近順豐第70架自有全貨機(jī)投入運(yùn)營，在后期投入方面，公司將更關(guān)注航空資源在國際市場的應(yīng)用，更關(guān)注在全球航線上的運(yùn)營投入。順豐參與建設(shè)的鄂州花湖機(jī)場，預(yù)計將于明年全面投入運(yùn)行，公司搶占先機(jī)。

三是物流基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。在過去幾年，特別是2013年前后，順豐在國內(nèi)物流基礎(chǔ)設(shè)施方面投入較大。未來，順豐更關(guān)注的是如何讓物流基礎(chǔ)設(shè)施往綜合應(yīng)用方向去發(fā)展，并適合順豐三大板塊業(yè)務(wù)的綜合性應(yīng)用，關(guān)鍵是要體現(xiàn)資產(chǎn)投資回報和效率方面的提升。

四是以基石業(yè)務(wù)為底盤，開拓新增長空間，精細(xì)管控構(gòu)建起差異化競爭優(yōu)勢。在數(shù)據(jù)上，順豐依然體現(xiàn)出規(guī)模增長，但增速有所放緩。究其原因，一方面順豐體量規(guī)模的基數(shù)本身更大了；另一方面是因為順豐主力提升業(yè)務(wù)健康度，以改善盈利能力。比如快運(yùn)整體業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到行業(yè)第一，毛利率也在不斷改善。

未來，順豐除了穩(wěn)定快速的增長之外，盈利能不能有更好的改善？對此，順豐方面表示，公司對自身也有更高的要求。順豐所希望的盈利能力，不單單是毛利潤、凈利潤的概念，也希望在RO的角度能得到更好的改善，和國際同行達(dá)到相對可比的程度?！拔覀冊谌蟮妆P的建設(shè)和全球供應(yīng)鏈?zhǔn)袌龅男枨蟮臋C(jī)會中間，要達(dá)成完美統(tǒng)一，同時要執(zhí)行可持續(xù)的健康經(jīng)營原則，包括多元化業(yè)務(wù)中要有更多的聚焦，展現(xiàn)資源布局，控制投入產(chǎn)出質(zhì)量，還要體現(xiàn)動態(tài)財務(wù)管控的效率?！表権S高管提出了這一自我要求。

五是聚焦業(yè)務(wù)賽道，鞏固運(yùn)營底盤，以數(shù)字化驅(qū)動實現(xiàn)可持續(xù)的健康經(jīng)營。僅僅有規(guī)模當(dāng)然不是順豐的戰(zhàn)略目標(biāo)?！拔磥?，我們希望從投資回報、經(jīng)營體量和客戶價值三個角度，能夠真正進(jìn)入全球行業(yè)前列，而且一定是在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的工業(yè)解決方案的定位上來判斷有沒有達(dá)成?！表権S高管首次明確提出，對標(biāo)國際巨頭并進(jìn)入全球前列，“此外，我們會結(jié)合國家的戰(zhàn)略布局，加快中國和東南亞市場的發(fā)展?！?/p>

面對外部環(huán)境的挑戰(zhàn)，王衛(wèi)要求，公司管理決策要能夠快速反應(yīng)，并要做好風(fēng)險把控，“在未來的資源投放和業(yè)務(wù)的增長方面，我們要求管理層能更敏銳的根據(jù)市場和環(huán)境的變化來做規(guī)劃。”（本文刊載于《中國物流與采購》雜志第10期）

近期看點

關(guān)鍵詞： 在順豐舉辦的這場投資者關(guān)系活動上 王衛(wèi)和七位高管透露了