作者 | 內(nèi)參君
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來(lái)源 | 餐企老板內(nèi)參
導(dǎo)語(yǔ)：600億人民幣市值的蜜雪冰城準(zhǔn)備“勇闖國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)”。
9月9日晚間，證監(jiān)會(huì)披露了一份《關(guān)于蜜雪冰城股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)情況報(bào)告》，顯示蜜雪冰城已完成上市輔導(dǎo)工作。
去年9月，蜜雪冰城在河南證監(jiān)局接受輔導(dǎo)備案，并接受廣發(fā)證券的上市輔導(dǎo)工作。此次披露將預(yù)示著，接下來(lái)，蜜雪冰城隨時(shí)擁有向中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式遞交上市材料的機(jī)會(huì)。
事實(shí)上，蜜雪冰城走了一條“上市最難的路”。
相較于美股、港股而言，國(guó)內(nèi)A股上市對(duì)于企業(yè)自身要求更高。一方面要求連續(xù)三年盈利，且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元。另一方面上市流程也相對(duì)繁瑣。
因此，國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)多選擇通過(guò)美股或港股上市，“茶飲第一股”奈雪的茶、火鍋老大哥海底撈、呷哺呷哺以及九毛九、海倫司、百勝中國(guó)等皆選擇于港股上市。
截至當(dāng)前，正在“勇闖國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)”的除了蜜雪冰城外，還包括同樣已經(jīng)完成A股上市輔導(dǎo)的紫燕食品，以及剛剛遞交招股書(shū)的老鄉(xiāng)雞、老娘舅。
對(duì)于蜜雪冰城這樣的國(guó)民茶飲品牌登陸A股，也意味著投資者和消費(fèi)者能夠更方便的進(jìn)行投資，進(jìn)一步釋放蜜雪冰城品牌價(jià)值。
快速擴(kuò)張期
回顧蜜雪冰城20余年，我們能清晰看到這家“萬(wàn)店俱樂(lè)部”成員的迅猛發(fā)展軌跡。
1996年，蜜雪冰城創(chuàng)始人張紅超前往鄭州求學(xué)，1997年創(chuàng)立蜜雪冰城前身“寒流刨冰”，2000年開(kāi)設(shè)蜜雪冰城中西餐廳，3年后試水蜜雪冰城家常菜館。
直到2006年，張紅超推出首家1元一支新鮮冰淇凌，打響市場(chǎng)。幾個(gè)月的時(shí)間內(nèi)就開(kāi)了26家加盟店。
2010年，在開(kāi)啟“直營(yíng)+加盟”模式后，蜜雪冰城開(kāi)始快速擴(kuò)張，2018年華與華操盤蜜雪冰城的營(yíng)銷，設(shè)計(jì)推出全新品牌形象“雪王”，為門店的擴(kuò)張之路持續(xù)打開(kāi)市場(chǎng)。
2020年6月24日，蜜雪冰城第10000家門店正式在河南新鄉(xiāng)開(kāi)業(yè)；2021年10月，蜜雪冰城門店數(shù)已經(jīng)突破2萬(wàn)家。
一年時(shí)間，在萬(wàn)店基礎(chǔ)上再次實(shí)現(xiàn)門店翻番。
快速擴(kuò)張的背后，支撐蜜雪加盟商的是三位一體完整的產(chǎn)業(yè)鏈：蜜雪冰城股份有限公司主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)管理，河南大咖食品有限公司保障產(chǎn)品研發(fā)，上島智慧供應(yīng)鏈有限公司提供物流倉(cāng)儲(chǔ)。
門店的進(jìn)一步擴(kuò)張，也讓整個(gè)品牌在上游奶、茶、果、咖、糖等原材料采購(gòu)具有采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，并攤薄總部成本，使得每一杯飲品更具性價(jià)比。
蜜雪冰城的極致性價(jià)比路線
便宜、實(shí)惠、性價(jià)比高，一直是大眾給蜜雪冰城貼上的標(biāo)簽。
誠(chéng)然，如果對(duì)比當(dāng)下新茶飲品牌動(dòng)輒30元一杯的價(jià)格，蜜雪冰城的3元冰淇凌、4元檸檬水和8元奶茶，不可謂親民。
而這樣的標(biāo)簽存在，也在蜜雪冰城的下沉路上鋪了一把“疏油層”。2022年6月28日，蜜雪冰城在公眾號(hào)發(fā)布公告，宣布開(kāi)放全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)加盟申請(qǐng)。在蜜雪冰城拓展自己的門店網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃中，持續(xù)向鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉是重要且關(guān)鍵的一環(huán)。
但鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)并不好做，老人、孩子居多，年輕人相對(duì)較少，消費(fèi)力很難與一二線城市平衡。
對(duì)此，蜜雪冰城的做法是，選擇身經(jīng)百戰(zhàn)的老加盟商打頭陣。
值得注意的是，目前我國(guó)共有超4萬(wàn)個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，如果蜜雪冰城可以成功下沉50%，也意味著蜜雪冰城門店又將再次翻番。
當(dāng)然，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)中，也有不少比蜜雪冰城更加便宜的“本土”茶飲品牌。同時(shí)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)無(wú)法密集布店，直接拉高了物流和管理成本，對(duì)于蜜雪冰城來(lái)說(shuō)，難度不小。
在下沉之外，蜜雪冰城也在加速出海。
自2018年在越南開(kāi)設(shè)首家門店以來(lái)，短短四年時(shí)間已進(jìn)駐印尼、新加坡、菲律賓、韓國(guó)、澳大利亞、馬來(lái)西亞等多個(gè)國(guó)家，悄然開(kāi)出超1000家門店。
這些海外門店多數(shù)開(kāi)在當(dāng)?shù)刈饨鸢嘿F的繁華地帶，不過(guò)依舊延續(xù)極致性價(jià)比的路線。
“讓全球每個(gè)人都能享受高質(zhì)平價(jià)的美味”蜜雪冰城的全球化野心就寫在官網(wǎng)上，張紅超的目標(biāo)是："兩美元，讓全球人民吃好喝好。”
平價(jià)和極致性價(jià)比，在哪里都有市場(chǎng)。
不斷外延的業(yè)務(wù)邊界
2020年，蜜雪冰城升級(jí)并重新推出了“幸運(yùn)咖”。5元美式、6元拿鐵的定價(jià)延續(xù)了蜜雪冰城在奶茶上的平價(jià)和高性價(jià)比打法。
到2022年，幸運(yùn)咖門店已突破500家。
從數(shù)據(jù)上看，三線及以下城市，咖啡市場(chǎng)正在迅速爆發(fā)。
美團(tuán)的《2022咖啡品類發(fā)展報(bào)告》顯示，三線城市咖啡門店數(shù)量增速最快達(dá)19%，而國(guó)內(nèi)咖啡行業(yè)的連鎖化率僅為28.62%。
正因?yàn)槿绱耍疫\(yùn)咖可以快速拓展進(jìn)入下沉市場(chǎng)，而借助幸運(yùn)咖，蜜雪冰城也可以繼續(xù)保持業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。
創(chuàng)而優(yōu)則投，2021年，蜜雪冰城成立投資公司——雪王投資公司。
雪王投資的第一次出手，給了廣東的茶飲品牌匯茶。
匯茶專注珍珠奶茶品類，門店主要分布在東莞、深圳、?？诤腿齺啠?-15元的定價(jià)區(qū)間位于蜜雪冰城之上。
2022年，雪王投資再次出手投資河南雞裝箱餐飲企業(yè)管理有限公司，雞裝箱炸雞主要瞄準(zhǔn)城市年輕時(shí)尚圈層，裝修的風(fēng)格上突出集裝箱式的特色，炸雞口味達(dá)十幾種。還有預(yù)包裝產(chǎn)品“冷吃炸雞”。
炸雞和茶飲一樣，同樣是受到年輕人喜愛(ài)，同樣的標(biāo)準(zhǔn)化程度高。投資雞裝箱也有望為蜜雪冰城的產(chǎn)品線進(jìn)行補(bǔ)充。
炸雞+茶飲的CP，如果真正的實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)效應(yīng)，或幫助加盟商跳脫出茶飲的存量競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，提升盈利能力。
小結(jié)
2021年初，蜜雪冰城曾獲得了美團(tuán)龍珠資本、高瓴資本和CPE源峰等機(jī)構(gòu)聯(lián)合投出的A輪融資。報(bào)道稱這輪融資的金額超過(guò)20億元，蜜雪冰城的投后估值高達(dá)200億元。
這之后，隨著門店的快速擴(kuò)張，市場(chǎng)對(duì)蜜雪冰城的估值也水漲船高。
根據(jù)晚點(diǎn)Lastpost 2021年10月的報(bào)道，資本市場(chǎng)給蜜雪冰城的最新估值已經(jīng)達(dá)到了600億人民幣。
作為對(duì)比，當(dāng)前新式茶飲第一股奈雪的茶最新市值為107億港元，換算為人民幣約為94億元。而其最后一輪估值約合人民幣130億元。
蜜雪冰城能否成功把600億估值轉(zhuǎn)化為600億市值，并且更上一層樓，讓我們拭目以待。
關(guān)鍵詞： 蜜雪冰城 走了一條上市最難的路 雪王投資
