TCL交出了一份較差的“成績單”。
和去年三季報時相比并沒有太大的變化,2022年全年,TCL實現(xiàn)營收為1670億元-1696億元,同比去年上升2%-4%;實現(xiàn)凈利潤為2.55億元-3.58億元,同比去年大幅下降96%-97%;實現(xiàn)扣非凈利潤為凈虧損26.32億元-27.35億元,和去年同期相比由盈轉(zhuǎn)虧。
很顯然,2022年TCL的業(yè)績已經(jīng)全面下滑。而對于業(yè)績下滑的原因,TCL表示“2022年以來,地緣沖突、海外通脹和疫情等因素沖擊消費需求,對顯示行業(yè)帶來挑戰(zhàn)?!?/p>
(資料圖片僅供參考)
不過,雖然業(yè)績慘淡收場,但2022年TCL也并非沒有亮點,例如子公司TCL中環(huán)在2022年就預計實現(xiàn)凈利潤66億元至71億元,較上年同期增長63.8%至76.2%,而且其在節(jié)前還發(fā)布公告,擬以77.57億的價格出售鑫芯半導體,以加強其在半導體硅片制造領域的競爭優(yōu)勢。
從目前來看,隨著面板行業(yè)步入下行周期,再疊加外部多重不確定因素,TCL的面板主業(yè)或許將會愈加艱難,而其也在積極尋找“新出路”,例如進軍光伏就是很好的例子,但從2022年大幅下滑的業(yè)績來看,當下的光伏業(yè)務還很難撐起巨虧的TCL,其還在尋找其他的“出路”。
逃不出的“面板周期”
萬物皆有周期,面板行業(yè)更是如此,基本上每3至4年就會經(jīng)歷一次“面板周期”的輪回。
“面板周期”又被稱大家之為“液晶周期”,面板行業(yè)的循環(huán)規(guī)律其實不難理解:面板價格上漲——企業(yè)開始擴大生產(chǎn)——面板供應快速增加——面板價格下跌——企業(yè)出現(xiàn)虧損——面板供應減少——面板價格上漲,其運行的規(guī)律一直圍繞著價格來進行波動。
從規(guī)律來看,面板行業(yè)和生豬養(yǎng)殖行業(yè)十分相似,但相比之下面板行業(yè)的競爭更加激烈,因為除了受到供給和需求的影響之外,面板行業(yè)還會受到技術革新的影響。當前,面板行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了CRT、PDP、LCD、OLED四次技術革新,每一次技術革新都會有新的龍頭崛起。
最近的這一輪面板周期,最早可以追溯到5年前的2017年。
據(jù)媒體統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示,自從2017年下半年開始,LCD面板市場便開始供過于求的情況,面板單價持續(xù)下跌,整個行業(yè)進入低谷期;以32英寸面板價格為例,其單價從2017年下半年最高的75美元跌至2019年底的30美元,價格直接腰斬。
在這一時期,由于虧損不斷擴大,像松下、三星和LG等國外面板巨頭相繼選擇退出,而后發(fā)的中國大陸面板廠商卻在政策和資金支持下選擇逆勢擴張。據(jù)統(tǒng)計,2017-2020年中國大陸平均每年有兩條以上的新產(chǎn)線投產(chǎn),主要為京東方武漢產(chǎn)線和TCL華星T6、T7等。
隨著國內(nèi)面板企業(yè)不斷壯大,韓國《中央日報》在一篇報道中坦言,LCD已進入“中國時代”。
不過,2020年新冠疫情的出現(xiàn),讓“價格戰(zhàn)”打得正酣的面板行業(yè)突然迎來了春天。隨著在線教育、居家辦公等場景的出現(xiàn),PC和電視的出貨量被迅速推高,而這又影響了面板的需求,再加上受到了供應鏈短缺的影響,面板價格開始大幅上漲,整個行業(yè)突然迎來了“周期反轉(zhuǎn)”。
還是以32英寸LCD面板價格為例,根據(jù)媒體統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示,32英寸LCD面板的價格從2020年3月的37美元/張暴漲至2021年3月的75美元/張,漲幅達到102.7%;同一時期,50和55英寸面板的價格漲幅也分別高達97.8%和79.3%。
而作為國內(nèi)面板行業(yè)龍頭TCL,正是在“周期反轉(zhuǎn)”這個大背景下實現(xiàn)了“躍進”。
從財報數(shù)據(jù)來看,2020年TCL實現(xiàn)營收763.8億,同比增長2.33%;實現(xiàn)凈利潤為43.88億,同比大幅增長67.63%。不過,正當大家以為已經(jīng)成為了國際面板龍頭的TCL可以不再受面板周期影響的時候,不經(jīng)意間,TCL卻又掉入了新一輪的面板周期之中。
業(yè)績大降,再次“掉入”周期之中
回溯歷史,作為國內(nèi)面板“雙雄”之一的TCL,其實并非以面板業(yè)務起家。
1981年,惠州“TTK 家庭電器有限公司”創(chuàng)立,當時主要模仿日本的"TDK"做家用磁帶,這是當時中國最早的 12 家中外合資企業(yè)之一,也是如今TCL集團的前身。
1985年,TTK與香港長城電子合資成立TCL做電話,電話機讓TCL一戰(zhàn)成名,憑借著對通信市場的理解和快速反應,TCL的電話機業(yè)務在20世紀80年代末達到了巔峰,1989年TCL的電話機業(yè)務沖到了全國第一,而帶領TCL走上巔峰的正是如今公司的董事長——李東生。
1992年,TCL轉(zhuǎn)變方向決定進軍彩電行業(yè),并在當年研制生產(chǎn)出TCL王牌大屏幕彩電;而后,TCL又低成本地收購了香港陸氏、河南美樂、陜西彩虹、內(nèi)蒙彩虹等多家彩電公司,規(guī)模不斷擴大,最終在2001年登上了彩電業(yè)的“王座”,成為了國內(nèi)彩電行業(yè)的龍頭。
雖然成為了彩電行業(yè)的龍頭,但TCL也遭遇“缺芯少屏”這個問題,而且由于液晶顯示面板被國外壟斷,導致電視機的面板占到了總成本的70%以上,TCL實際上是在為外國的面板企業(yè)打工;后來,隨著液晶電視逐漸成為市場主流,不甘愿為面板廠商打工的TCL,將面板業(yè)務作為戰(zhàn)略重點,2009年公司成立華星光電技術有限公司,開始正式進軍LCD 面板領域。
在經(jīng)過多年的大手筆投入之后,華星光電逐漸成長為國內(nèi)面板巨頭。據(jù)媒體統(tǒng)計,在2019年的時候,華星光電的55寸電視面板出貨量已經(jīng)達到全球第一,65寸和32寸電競領域則排名第三,實力可見一斑,再加上2017年~2020年多家國際面板巨頭宣布退出LCD領域,TCL憑借著華星光電逐漸躍升為全球面板的龍頭。
不過,作為行業(yè)龍頭的TCL,卻還是逃不出面板周期的循環(huán)。
自2021年中期以來,隨著產(chǎn)能的不斷擴大,疊加終端消費需求飽和、疫情紅利消退,面板價格出現(xiàn)結構性調(diào)整,電視、IT類LCD面板產(chǎn)品價格出現(xiàn)不同程度下跌;而到了2022年,受到俄烏沖突、全球通脹高企、國內(nèi)疫情反復等因素的影響,消費電子需求進一步被抑制,面板價格繼續(xù)下行,在2022年7月底甚至跌破了成本線。
而TCL也受到了面板價格大幅下行的影響。根據(jù)其在2023年1月19日發(fā)布的年報預告顯示,2022年全年,TCL實現(xiàn)營收為1670億元-1696億元,同比去年上升2%-4%;實現(xiàn)凈利潤為2.55億元-3.58億元,同比去年大幅下降96%-97%;實現(xiàn)扣非凈利潤為凈虧損26.32億元-27.35億元,和去年同期相比由盈轉(zhuǎn)虧。
很顯然,在此前借助上升周期崛起的TCL,如今卻又掉入了下行周期之中。
光伏能成為“救命稻草”嗎?
受制于面板周期的影響,對于TCL來說,尋找新的增長曲線至關重要。
2020年,TCL斥資百億收購中環(huán)集團100%的股份,并通過中環(huán)集團持有其下屬核心標的中環(huán)股份27.23%的股份,如今中環(huán)股份已經(jīng)打上了TCL的標簽,改名成了“TCL中環(huán)“。
據(jù)介紹,TCL中環(huán)的前身為天津半導體材料廠,成立于1958年,1981年正式進軍光伏產(chǎn)業(yè),是中國最早的光伏企業(yè)之一。目前公司的產(chǎn)品主要為光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游的硅片和組件,2021年二者的營收占比分別為77.36%、14.89%,2021年營收達到411億。
受益于新能源光伏業(yè)務持續(xù)高景氣度,自從2020年第四季度并表以來,TCL中環(huán)對TCL科技的收入和利潤貢獻了重要的增量,根據(jù)年報預告顯示,TCL中環(huán)在2022年預計實現(xiàn)凈利潤66億元至71億元,較上年同期增長63.8%至76.2%。
2022年,國內(nèi)明確提出2030年“碳達峰”與2060年“碳中和”目標,從表面來看,光伏行業(yè)前景無量,而這或許也是TCL選擇斥資百億收購中環(huán)集團的原因。不過,隨著如今光伏行業(yè)競爭不斷加劇,TCL的這個選擇其實并沒有看上去那么美好。
目前,TCL中環(huán)的主要產(chǎn)品為“夸父”系列G12硅片,較此前的M6硅片表面積提升了61%;根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示,2021年中環(huán)的硅片產(chǎn)能為88GW,其中M12硅片產(chǎn)能62GW,M12硅片的產(chǎn)能占比接近70%。
雖然TCL中環(huán)的M12硅片從理論上來說要比隆基股份的M6硅片在轉(zhuǎn)化效率上具有優(yōu)勢,但在去年6月,隆基在M6全尺寸單晶硅片上實現(xiàn)26.50%的轉(zhuǎn)換效率,再次刷新了HJT電池效率世界紀錄,這無疑讓領先了一代的M12硅片顯得有點尷尬。
此外,光伏價格快速下行,對于TCL中環(huán)同樣也是一個不小的影響。根據(jù)PV InfoLink的數(shù)據(jù)顯示,截至2022年12月28日,多晶硅致密料最低價跌至185元/千克,而在2022年11月,其價格仍在300元/千克左右,換而言之,多晶硅價格已經(jīng)呈現(xiàn)斷崖式下跌。
光伏作為一個相當成熟的產(chǎn)業(yè),雖然前景十分廣闊,但面臨的競爭也非常大,再疊加有可能出現(xiàn)的“價格戰(zhàn)”,TCL中環(huán)同樣也面臨著很大的挑戰(zhàn)。
從種種跡象來看,TCL一方面受制于面板周期,而在新進入的光伏行業(yè)也并沒有那么樂觀。光伏目前還不是TCL的“救命稻草”,若想走出困境,TCL要做的還有很多。