新能源乘用車市場在第一季度持續(xù)回暖，小鵬汽車也交出 2021 年的開年成績單。
一方面，交付數(shù)量創(chuàng)新高。小鵬一季度累計交付 13,340 臺，同比增長 487.4%，在三家新勢力中排名第二，并未掉隊。截止到今年 3 月，小鵬汽車總交付量已經(jīng)超過 5 萬臺。
另一方面，造血能力增強。毛利率連續(xù)三個季度為正并攀升至 11.2%。
毛利率提升得益于交付量的提振，小鵬第一季度總收入為 29.51 億元，較 2020 年同期的 4.12 億元增長 616.1%，凈虧損為 7.86 億元。
除了財務(wù)數(shù)據(jù)，何小鵬在電話會議中透露了更多亮點：
全棧自研的自動駕駛軟件技術(shù) XPILOT 3.0 軟件收入達到 8000 萬元，參照特斯拉的自動駕駛 FSD30% 的毛利率，軟件收入或?qū)⒊蔀樾※i未來發(fā)展的重要拐點;
小鵬 4 月發(fā)布的 P5 將在四季度交付，在同等價位下，這部首款搭載激光雷達的量產(chǎn)電動車將帶來新的期望;
小鵬的肇慶、廣州、武漢三大工廠，合計年產(chǎn)能將達到 30 萬輛。若經(jīng)適度改造和增加班次，峰值產(chǎn)能可實現(xiàn)近 50 萬輛，這與特斯拉上海工廠的預(yù)期年產(chǎn)能持平。
從發(fā)布 P7 到赴美上市，再到毛利轉(zhuǎn)正、軟件盈利、擴張建廠，小鵬的每一步都踩在適當(dāng)?shù)墓?jié)奏。接下來的三個季度，小鵬的故事仍值得期待。
軟件服務(wù)成為新錨點
這是國內(nèi)首家披露軟件營收的新能源汽車廠商。
據(jù)小鵬汽車發(fā)布的數(shù)據(jù)，小鵬汽車從去年 6 月開始到今年 3 月底交付的 23000 多輛 P7 中，輔助自動駕駛軟件 XPILOT3.0 的累計付費率超 20%，今年 3 月份達到約 25%。
NGP(NavigationGuided Pilot)即“自動導(dǎo)航輔助駕駛”里程的滲透率超過了 50%。
軟件服務(wù)營收的披露，意味著軟件服務(wù)成為這家企業(yè)新的營收錨點，也驗證了小鵬汽車長期以來重視研發(fā)和“智能化”路徑的正確性。
早 2016 年，特斯拉就在其出廠的車型上預(yù)裝了 AutoPilot 硬件，用戶可以根據(jù)自身需求來選擇是否開啟。
而特斯拉推出的完全自動駕駛軟件(FSD，F(xiàn)ull Self-Driving)一年內(nèi)經(jīng)歷 3 次提價，1 萬美元的軟件價格近 Model 3 的四分之一。特斯拉財報顯示，這項 FSD 軟件的毛利率接近 30%。
由于低邊際成本和高毛利，越來越多汽車廠商選擇了“預(yù)埋硬件 + 付費解鎖軟件”的模式。
福特、寶馬、大眾等傳統(tǒng)廠商也在嘗試軟件付費的模式，而蔚來和小鵬是目前嘗試向自動輔助駕駛軟件單獨收費的兩家國內(nèi)廠商。
與特斯拉 FSD 去年在中國市場僅 2% 左右的激活率相比，基于本土化的優(yōu)勢，小鵬的 XPILOT3.0 達到 20%-25%。
隨著小鵬汽車以全棧自研為核心的自動駕駛技術(shù)的進一步下沉，小鵬汽車的整體收入和毛利率水平也將有可能進一步改觀。
何小鵬曾在接受采訪時表示，“從科技企業(yè)角度來看，越來越多的毛利來自于非硬件，非硬件無外乎是軟件或服務(wù)，這是將來商業(yè)模式的發(fā)展邏輯。”
這意味著新能源汽車軟件付費盈利模式還有更多想象空間，而小鵬汽車開了一個好頭。
智能化布局清晰
重視研發(fā)是業(yè)內(nèi)對小鵬汽車共同的認知，這也是小鵬汽車智能化布局的重點。
截至 2021 年 3 月 31 日，小鵬的研發(fā)團隊約占總員工人數(shù)的 40%。
據(jù)小鵬一季度報，公司期內(nèi)的研發(fā)投入為 5.35 億元，同比增長 72.2%，研發(fā)費用占收入比重達 18.13%，一季度的研發(fā)投入主要集中在 NGP、Xmart OS 2.5 以及新車型 P5。
同期蔚來研發(fā)費用占營收比重為 9.02%，理想為 8.6%。
截至 2021 年 3 月 31 日，小鵬汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，限制性現(xiàn)金，短期存款，短期投資和長期存款總計 362 億元人民幣，而截至去年 12 月 31 日為 353 億元人民幣。
赴美上市的彈藥和充足的現(xiàn)金流為小鵬汽車的全棧自研投入、新車投放和新工廠建設(shè)提供了保障。
在何小鵬眼中，“智能汽車”是遠比“新能源汽車”更重要的概念。
小鵬智能化的根基在于全棧自研 —— 掌握包括視覺感知、傳感器融合、決策、規(guī)劃和控制等環(huán)節(jié)的能力。小鵬汽車自動駕駛總裁吳新宙曾表示，希望在 2024、2025 年達到 L4 的水平。
小鵬的第三款車型 P5 就是此前智能化研究成果的集中呈現(xiàn) —— 高標(biāo)準(zhǔn)的硬件配置構(gòu)成了 XPILOT3.5 自動輔助駕駛系統(tǒng)。
而且就 20 萬左右的預(yù)估價格而言，它降低了自動導(dǎo)航輔助駕駛技術(shù)的使用成本，或?qū)⑼铺嵘妱悠嚨恼w滲透率。
同時，這款首款搭載激光雷達的量產(chǎn)電動車是機遇也是挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，新能源汽車廠商的有效里程是衡量其自動駕駛技術(shù)的重要維度。
小鵬的“科技普惠”打法如果奏效，P5 這款車型將給小鵬帶來更豐富的數(shù)據(jù)和有效里程數(shù)，進一步優(yōu)化其人工智能算法。
不止是自動駕駛
除了硬件和技術(shù)層面的布局，小鵬對渠道和生產(chǎn)端也作出了新的規(guī)劃。
據(jù)何小鵬在電話會議中透露，肇慶工廠 P5 與 P7 共線生產(chǎn)的產(chǎn)線改造已完成，正在進行 P5 的樣車試制，這將進一步降低制造成本。
小鵬對未來產(chǎn)品的銷量也有足夠的野心，并為此做好了準(zhǔn)備。
今年 4 月，小鵬和武漢市簽署協(xié)議建造武漢智造基地，整車規(guī)劃產(chǎn)能達 10 萬輛，屆時肇慶、廣州和武漢三個工廠的最高峰值產(chǎn)能達到近 50 萬輛。
在渠道和充電站布局方面，截至 2021 年 3 月 31 日，小鵬的銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已包括 178 家銷售網(wǎng)點和 61 家服務(wù)網(wǎng)點，覆蓋 70 個城市。
截至一季度末，小鵬汽車全國銷售網(wǎng)點達 178 家，服務(wù)網(wǎng)點達 61 家，覆蓋 70 個城市。到今年年底，小鵬計劃將總銷售網(wǎng)點數(shù)提高到 300 家左右，再開拓 40 個新城市的版圖。
在充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)布局方面，截至 3 月底，小鵬汽車品牌的超級充電站已運營 172 座，覆蓋城市 60 座，目標(biāo)是在年底超過 500 座小鵬品牌超充站。
除了產(chǎn)能和渠道，影響后期交付的一個重要因素全球汽車芯片供應(yīng)短缺。何小鵬則在電話會議中表示，將通過 AB 點的方式使芯片問題得以緩解。
總之，小鵬汽車在第一季度創(chuàng)歷史新高的交付量和毛利率，已經(jīng)為 2021 年開局打下良好基礎(chǔ)。
隨著技術(shù)、渠道、運營能力的進一步提升，在持續(xù)的造血的路上，小鵬的下一步將會走得更有底氣。
