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“東數(shù)西算”正式啟動

從供需兩端看為何電信運營商受益最大？

投資要點

提要：近日，國家發(fā)改委、網(wǎng)信辦、工信部以及國家能源局聯(lián)合印發(fā)文件，同意在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)等8地啟動建設國家算力樞紐節(jié)點，并規(guī)劃大10個國家數(shù)據(jù)中心集群，至此，“東數(shù)西算”工程正式全面啟動。

“東數(shù)西算”契合數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展趨勢，推動產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型：在“十四五”規(guī)劃中重點強調(diào)要加快數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展建設，推動企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，隨著“東數(shù)西算”的持續(xù)啟動與推進，能更好利用西部的充裕資源，緩解東部算計需求，更好的引導數(shù)據(jù)中心集約化、規(guī)?；?、綠色化發(fā)展，帶動數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動數(shù)字經(jīng)濟大發(fā)展。

供給端來看，運營商作為國內(nèi)IDC建設主力，將率先受益：“東數(shù)西算”的推進，能加快實現(xiàn)云網(wǎng)協(xié)同，提升算力服務的品質(zhì)，同時西部地區(qū)的土地、網(wǎng)絡以及電力成本更低，能耗指標較東部地區(qū)更寬裕，建設成本或?qū)⒏?。根?jù)CDCC《2021年中國數(shù)據(jù)中心市場報告》統(tǒng)計，2021年全國存量市場中，華東、華北、華南是主要區(qū)域，截止2021年10月底，全國數(shù)據(jù)中心機柜數(shù)總量約為415.06萬架。根據(jù)三大運營商公告，中國電信IDC機架數(shù)超過42萬個（截止2020年底），其中80％部署于四個經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，2021年4-12月、2022年、2023年分別新增約2.2萬架、2.8萬架和3.6萬架。中國移動2020年底、2021年年中可用機架數(shù)分別為26萬架和37.2萬架，運營商當前作為主要的IDC的建設主力，隨著云業(yè)務的不斷拓展，持續(xù)加大相關投資，隨著“東數(shù)西算”的持續(xù)推進，運營商及相關配套產(chǎn)業(yè)玩家將持續(xù)受益。

需求端來看，以運營商為主的國資云等發(fā)展將提速：國企數(shù)字化轉(zhuǎn)型更具引領示范效應，未來國資云會在戰(zhàn)略及規(guī)劃層作指引，在業(yè)務層做為示范和管控，加快推進國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)型深化。近幾年運營商云增長勢頭迅猛，根據(jù)運營商2021年中報數(shù)據(jù)，天翼云收入達到140億元，同比增幅109.3％，移動云收入達97.21 億元，同比增長118.1％，兩者均超過2020年全年總收入；我們認為，以天翼云、移動云為主的運營商以及其他央企國資云在未來有望進入國內(nèi)一線行列，“東數(shù)西算”進一步推進，業(yè)務發(fā)展將進一步提速。

建議關注的標的：國資云&；IDC：中國電信（已覆蓋）、中國移動、中國聯(lián)通（已覆蓋）、深桑達A；相關設備配套：佳力圖（已覆蓋）、英維克（已覆蓋）。光模塊：天孚通信（已覆蓋）、中際旭創(chuàng)（已覆蓋）、新易盛、劍橋科技等；服務器：中興通訊（已覆蓋）、浪潮信息、星網(wǎng)銳捷等。

風險提示：相關政策支持力度減??；運營商CAPEX減?。贿\營商云業(yè)務發(fā)展不及預期。

關鍵詞： 正式啟動