4 月 28 日上午消息，最新文件顯示，軟銀集團(tuán)已經(jīng)幾乎耗盡用于股票回購(gòu)的 230 億美元資金。投資者擔(dān)心，如果軟銀集團(tuán)及其 CEO 孫正義不迅速做出干預(yù)，軟銀股票的強(qiáng)勁勢(shì)頭將走到終點(diǎn)。
軟銀本周提交的文件顯示，在截至今年 3 月底的過(guò)去一年中，軟銀回購(gòu)了價(jià)值超過(guò) 200 億美元的股票。這一史無(wú)前例的股票回購(gòu)項(xiàng)目推動(dòng)軟銀股價(jià)翻番。但彭博社的計(jì)算顯示，整個(gè)股票回購(gòu)項(xiàng)目目前只剩下大約 10% 的資金，這些資金最早可能于下個(gè)月耗盡。
已有跡象表明，隨著回購(gòu)項(xiàng)目接近結(jié)束，軟銀的股價(jià)表現(xiàn)乏力。3 月份，軟銀股價(jià)下跌 5.7%，是自一年前疫情開(kāi)始以來(lái)最差的月度表現(xiàn)。盡管軟銀投入了更多資金用于回購(gòu)，股市整體上漲，以及在截至 3 月底這個(gè)季度軟銀的利潤(rùn)預(yù)計(jì)創(chuàng)下歷史新高，但該公司的股價(jià)仍出現(xiàn)下跌。
杰富瑞高級(jí)分析師阿圖爾?格亞爾(Atul Goyal)表示：“回購(gòu)正接近尾聲。當(dāng)股價(jià)上漲壓力結(jié)束時(shí)，空頭可能就會(huì)出來(lái)。”
孫正義尚未表示，是否會(huì)拿出更多資金用于回購(gòu)。他可能會(huì)在 5 月 12 日軟銀發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)做出新的承諾。
軟銀發(fā)言人在電子郵件中表示，股價(jià)上漲不僅僅是回購(gòu)項(xiàng)目推動(dòng)，也表明股東認(rèn)可軟銀投資業(yè)務(wù)取得的進(jìn)展。他拒絕就回購(gòu)計(jì)劃進(jìn)一步置評(píng)。
在 2020 年 3 月，新冠病毒疫情爆發(fā)導(dǎo)致股價(jià)大跌之后，孫正義公布了出售資產(chǎn)以減少債務(wù)，并為股票回購(gòu)項(xiàng)目提供資金的計(jì)劃。他還宣布，以 400 億美元的價(jià)格將芯片設(shè)計(jì)公司 Arm 出售給英偉達(dá)。在上個(gè)月的下跌之前，軟銀股價(jià)已經(jīng)達(dá)到近 20 年來(lái)的最高點(diǎn)。
目前很難預(yù)測(cè)，股票回購(gòu)項(xiàng)目的資金將于何時(shí)耗盡，但軟銀的回購(gòu)記錄提供了一些線索。過(guò)去半年，軟銀平均每月支出 2000 億日元，僅 3 月就投入了 2530 億日元，創(chuàng)下今年的月度支出新高。截至 3 月底，整個(gè)回購(gòu)項(xiàng)目還剩余 2580 億日元資金。
東京 Redex Research 分析師科克?布德里(Kirk Boodry)表示：“盡管軟銀股價(jià)處于創(chuàng)紀(jì)錄的高位，但過(guò)去幾個(gè)月他們回購(gòu)的股票數(shù)量令人驚訝。軟銀并沒(méi)有放慢回購(gòu)速度，這令人們相信，在資金耗盡之后，軟銀還將回購(gòu)更多股票。”
軟銀已經(jīng)表明，該公司愿意在出現(xiàn)負(fù)面消息時(shí)做出干預(yù)，或在正面消息公布時(shí)進(jìn)一步積累動(dòng)能，以推動(dòng)股價(jià)上漲。有時(shí)，回購(gòu)可能占到總交易量的 19%。12 月 10 日，軟銀一個(gè)交易日就花費(fèi)了超過(guò) 500 億日元?；刭?gòu)項(xiàng)目推動(dòng)軟銀股價(jià)大漲 11%。此前一天，彭博社報(bào)道稱，孫正義正在討論新戰(zhàn)略推動(dòng)軟銀私有化，觸發(fā)了這一漲勢(shì)。
去年 4 月中旬，軟銀還在 5 個(gè)工作日花費(fèi)了超過(guò) 1300 億日元用于回購(gòu)，創(chuàng)下單周回購(gòu)的紀(jì)錄。此前軟銀預(yù)計(jì)，隨著被投的創(chuàng)業(yè)公司估值在新冠病毒疫情中崩潰，該公司將出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的年度虧損。今年 2 月初，隨著繁榮的股市幫助軟銀愿景基金扭虧為盈，創(chuàng)下盈利紀(jì)錄之后，軟銀在業(yè)績(jī)公布的兩天內(nèi)回購(gòu)了超過(guò) 340 億日元的股票。
總體來(lái)看，軟銀的回購(gòu)是有效的。在 3 月份之前，在回購(gòu)項(xiàng)目上每花費(fèi) 10 億美元，軟銀的市值就能提升超過(guò) 60 億美元。但 3 月份，盡管軟銀花費(fèi)了超過(guò) 23 億美元進(jìn)行回購(gòu)，市值仍下滑了近 110 億美元。
即將發(fā)布的財(cái)報(bào)可能會(huì)帶來(lái)另一個(gè)提振股價(jià)的機(jī)會(huì)。根據(jù)彭博社整理的數(shù)據(jù)，軟銀可能會(huì)公布自 1990 年以來(lái)日本上市公司最高的年度凈利潤(rùn)。知情人士表示，在 Coupang 成功的 IPO(首次公開(kāi)招股)推動(dòng)下，軟銀愿景基金的利潤(rùn)可能會(huì)達(dá)到史無(wú)前例的 300 億美元。
盡管這些利潤(rùn)主要是投資的賬面收益，但孫正義仍然有充足的現(xiàn)金繼續(xù)回購(gòu)股票。在最初的股票回購(gòu)項(xiàng)目中，他出售了大約 160 億美元的阿里巴巴股票、持有 T-Mobile 美國(guó)股份的很大一部分，以及旗下電信業(yè)務(wù)上市公司的部分股份。隨后，他又宣布出售 Arm，減持電信業(yè)務(wù)股份約 1/3，以及出售手機(jī)經(jīng)銷公司 Brightstar 的控股股份。截至 12 月 31 日，軟銀集團(tuán)持有 4.45 萬(wàn)億日元的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。
長(zhǎng)期以來(lái)，孫正義一直在指出，軟銀的資本和資產(chǎn)價(jià)值之間存在差距，并提出將公司私有化的想法。去年 12 月，消息人士表示，回購(gòu)可能會(huì)是軟銀為期多年戰(zhàn)略的一部分，以減少流通股，讓創(chuàng)始人持有足夠多的股份，從而擠出其余投資者。自去年 3 月啟動(dòng)回購(gòu)的 1 年中，軟銀持有的公司庫(kù)存股比例從略高于 1% 上升到近 17%。加上個(gè)人持股，孫正義目前控制著大約 40% 的流通股。
